05 Декабря 2020, Суббота08:48 МСК
Курсы на 05.12.2020
74,05 -0,38
Au 1 840 -0,16%
Ag 24,27 +0,39%
89,81 -0,58
Pt 1 074,40 +3,75%
Pd 2 354 +1,22%

Глобальная добыча и рынок золота. Аналитический обзор за 2018 год.

А.В. Волков — главный научный сотрудник, заведующий лабораторией Геологии рудных месторождений  ИГЕМ РАН, д.г.-м.н.


Золотодобыча — это глобальный бизнес с операциями на всех континентах, кроме Антарктиды. Для многих стран мира хорошо управляемая, прозрачная и подотчетная добыча золота — один из основных факторов экономического роста, благодаря созданию рабочих мест для населения и развитию региональной инфраструктуры и экономики. Помимо занятости местного населения, золотодобыча также приносит странам прямые иностранные инвестиции, валютные и налоговые поступления.

Работающие в отдаленных местах золотодобывающие компании инвестируют средства в инфраструктуру и коммунальные услуги. Заметные улучшения в транспортной доступности, связи, водоснабжения и электроснабжения для местных общин сопровождает весь период развития золотодобычи.

Экспертные оценки свидетельствуют о том, что на протяжении всей истории было добыто около 190 040 т золота, из которых около 70 % было добыто с 1950 года. А поскольку золото практически неразрушимо, то почти весь этот металл все еще находится вокруг в той или иной форме. Если каждую тонну этого золота поместить рядом друг с другом, то получится куб около 21 м с каждой стороны. Карта золотодобычи по странам мира демонстрирует географическую дисперсию производства и поставок золота (рис. 1).

 Золотодобыча по странам мира в 2018 г.
Рис. 1.  Золотодобыча по странам мира в 2018 г.

Сегодня уровень мировой золотодобычи относительно устойчив. В то же время она показывала незначительную тенденцию к росту в последние годы. Каждый год глобальная добыча добавляет приблизительно 2,5–3 тыс. т к общему наземному запасу золота. Стабильность добычи золота получается от того, что строительство новых рудников главным образом только заменяет отработавшие мощности, вместо того чтобы их расширять. Процесс разработки месторождений занимает очень продолжительное время, и зачастую требуется до десяти лет, чтобы открыть новый рудник. Это означает, что ввод в производство таких рудников не способен быстро ответить на изменение цен. Например, Южная Африка когда-то была ведущей страной-производителем золота, добыв более 1 тыс. т в 1970 году, но с тех пор ежегодный объем производства в этой стране неуклонно падает. С другой стороны, за последние несколько лет ряд стран стали наращивать производство золота. И в Китае, и в России, и в Канаде наблюдается общая тенденция роста производства.

Даже длительный рост цены, как это случилось с золотом в прошлые 11 лет, не приводит к резкому увеличению глобального производства металла. В связи с этим возникает вопрос — достиг ли мир пика добычи золота? Так как все легкое золото уже открыто, то приходится копать все глубже и глубже. В наши дни, чтобы найти новые месторождения золота, золотодобывающим компаниям приходится исследовать новые труднодоступные территории: пустыни, джунгли и приполярные регионы.

Пока производство первичного золота относительно неэластично, переработка золота гарантирует, что при необходимости можно легко поставить металл потребителю. Таким образом, вторичное производство с одной стороны, помогает компенсировать увеличение спроса, с другой — сохранить стабильно-высокую цену на металл. Высокая стоимость золота в свою очередь делает рециклинг экономически жизнеспособным.

 Страны 
  Добыча, т     Запасы, т  
2017 2018
США 237 210
3000
Австралия 301 310
9800
Бразилия 80 81
2400
Канада 164 185
2000
Китай 426 400
2000
Гана 128 130
1000
Индонезия 75 85
1400
Казахстан 85 85
1300
Мексика 126 125
1400
Папуа Новая-Гвинея 64 65
1300
Перу 151 145
2600
Россия 270 295
5300
ЮАР 137 120
6000
Узбекистан 104 105
1400
Другие страны 883 920 12000
 Всего 3230 3260  54000

Табл. 1.  Добыча золота по странам в 2017–2018, т/год (Источник: U.S. Geological Survey)

Добыча золота в 2018 году

Добыча золота в 2018 году выросла в десятый раз подряд и составила 3260 т (рис. 2). Новые рудники в Канаде и России, рост добычи на руднике Грасберг (Индонезия) более чем компенсировали снижение добычи золота в Китае и в США (из-за ужесточения экологических норм). Однако лидеры ТОП-10 остались на своих местах (табл. 1). Как видно на рисунке 3 (с. 9), Китай занимает первое место среди мировых производителей золота с большим отрывом, добывая на 91 т больше, чем второе место Австралии (табл. 1). Отметим, что из ведущих производителей Россия получила наибольший годовой прирост, увеличив производство на 25 т. Доля стран с относительно небольшим объемом производства золота (Аргентина, Боливия, Чили, Колумбия, Мали, Марокко, Папуа, Филиппины, Танзания и др.) заметно выросла и составила в 2018 году чуть более 30 % от общего мирового производства. В 1969 году эта доля была менее 10 %. Ниже, по данным «Mineral commodity summary 2019» приведен рейтинг ведущих стран-производителей золота в 2018 году.

 Глобальная добыча золота, т/год
Рис. 2.  Глобальная добыча золота, т/год

1. Китай (401 тонн)

Несмотря на то, что добыча золота в Китае в прошлом году снизилась на 5,87 % — до 401,12 т, страна сохранила статус крупнейшего в мире производителя уже 12 лет подряд (около 12 % от общего объема мирового производства). Падение производства связано с активизацией усилий правительства по борьбе с загрязнением окружающей среды. Однако ожидается, что добыча возобновится в прежних объемах в этом году после модернизации нескольких рудников.

Добыча золота по странам в 2018 г.
Рис. 3.  Добыча золота по странам в 2018 г., т/год (Источник: U.S. Geological Survey)

2. Австралия (310 тонн)

Хотя добыча золота увеличилась на 9 тонн по сравнению с предыдущим годом, в стране, по данным MinEx Consulting, предполагается в ближайшей перспективе падение производства, если финансирование геологоразведки не удвоится. Отметим, что горнодобывающая промышленность производит более половины общего объема экспорта Австралии и генерирует около 8 % ВВП. Основные производители и месторождения Австралии по итогам года: Cadia Valley, Newcrest Mining — 751,965 тыс. унц. (545,869 тыс. унц. в 2017 г.); Месторождение Boddington, Newmont Mining — 709 тыс. унц. (787 тыс. унц. в 2017 г.); Super Pit, совместное предприятие (СП, 50х50) Barrick Gold и Newmont — 628 тыс. унц. (738 тыс. унц. в 2017 г.); Tanami, Newmont — 496 тыс. унц. (419 тыс. унц. в 2017 г.); Tropicana, совместное предприятие (СП, 50х50) AngloGold и Independence Group — 477,908 тыс. унц. (461,7 тыс. унц. в 2017 г.). Только в IV квартале 2018 года производство составило 81 т, третий квартал подряд выше 80 т, и на 1 т выше аналогичного периода 2017 года.

3. Россия (295 тонн)

Россия третий по величине производитель золота после Китая и Австралии. большинство (83 %) европейского золота поступает из России, которая с 2010 года ежегодно наращивает производство. В прошлом году страна увеличила производство на 25 т. Основные месторождения продуценты золота: Олимпиадинское, Наталкинское, Павлик, Купол, Двойное, Быстринское. В различные годы около 80–84 % производства золота обеспечивает 8 субъектов РФ из 26 золотодобывающих регионов. Доля в производстве золота этих 8 регионов постепенно возрастает. В последние годы Российское правительство закупает практически все золото, добываемое в стране.

4. США (210 тонн)

В прошлом году добыча золота в США упала на 17 т, впервые за четыре года ежегодного увеличения. Около 78 % американского золота поступает попрежнему из Невады.

5. Канада (185 тонн)

Канада сохранила пятое место в списке, произведя на 21 т больше золота, чем в предыдущем году. Базирующийся в Торонто Seabridge Gold открыла суперкрупное и достаточно богатое месторождение золота Брусержак в районе Золотой треугольник Северной Британской Колумбии (после отступления ледника), которое содержит колоссальные 780 т. Это месторождение может стать источником увеличения объема производства золота в предстоящие годы.

Золото

6. Перу (145 тонн)

Третий год подряд добыча золота в Перу сократилась на 6 т главным образом из-за подавления незаконной добычи в регионе Ла-Пампа. Горнодобывающая промышленность является значительной частью экономики Перу, кроме того, страна занимает третье место в мире по производству меди.

7. Гана (130 тонн)

Гана вышла на первое место по добыче золота в Африке и на седьмое в мире. Производство выросло на 2 т по сравнению с предыдущим годом и составляет более 20 % общего объема экспорта страны.

8. Мексика (125 тонн)

Хотя производство упало на четыре тонны с 2016 по 2018 год, Мексика остается конкурентоспособным источником золота. Объем производства увеличился с 50,8 т в 2008 году до более чем 126 т в 2017 году, что является одним из самых высоких показателей за девять лет. Мексика является привлекательным местом для добычи из-за относительно низкой стоимости производства.

9. Южная Африка (120 тонн)

Когда-то крупнейший производитель золота в мире, лидировавший с большим отрывом, добыча золота в стране замедлялась каждый год с 2008 года, за исключением 2013 года, когда производство выросло на несколько тонн.
За последние 40 лет объём производства золота в Южной Африке упал на 80 %. Интересен тот факт, что объём производства золота в Китае — всего лишь 1/3 от пикового уровня Южной Африки в конце 1960-х годов. ЮАР попрежнему — родина самого глубокого в мире золотого рудника Mponeng, шахта которого достигла глубины 2,5 мили.

10. Узбекистан (105 тонн)

Узбекистан замыкает ТОП-10 стран производителей золота, более 90 % которого дают два крупнейших рудника Мурунтау (70 %) и попутно с медью — Канимансур (20 %).

11. Индонезия (85 тонн)

Хотя производство архипелага выросло на 10 т, но вернуться в ТОП-10 пока не получилось. Индонезийское правительство ввело программу налоговой амнистии в надежде репатриировать деньги из-за рубежа, чтобы остановить падение производства на новых основных объектах.

12. Казахстан (85 тонн)

Казахстан вплотную приблизился к лидирующим странам.

Мировые запасы золота

По данным «Mineral commodity summary 2019», разведанные мировые запасы золота оценены в 54 тыс. т (табл. 1, с. 7). Распределение запасов золота по странам мира (в %), по данным ЦНИГРИ, показано на рисунке 4.

 Распределение запасов золота в различных странах
Рис. 4.  Распределение запасов золота в различных странах, % (Источник: S&P. По данным на IV квартал 2018 г.)

По данным информационно-аналитического центра «Минеральные ресурсы Мира», 42,1 % — т.е. наибольшее количество запасов сосредоточено в метаморфических месторождениях уранзолотоносных конгломератов (Витватерсранд в ЮАР, Тарква в Гане, Жакобина в Бразилии). Наиболее значимыми по запасам — 10,5 % в группе гидротермальных золоторудных месторождений являются эпитермальные золото-серебряные и золото-теллуридные, пространственно связанные с вулканическими поясами (Лихир, Поргера в Папуа Новой Гвинее, Раунд-Маунтин в США, Брусержак в Канаде, Фруто дель Норте в Эквадоре, Купол, Двойное, Дукат, Многоверинное, Аметистовое, Светлое в России и др.). Группа месторождений, залегающих в древних зеленокаменных поясах (Калгурли в Австралии, Паркьюпайн и Хемло в Канаде, Колар в Индии и др.), 7,2 % общих мировых запасов, является следующей по значимости. На третьем месте — 6,3 % по запасам золота — тип прожилково-вкрапленных гидротермальных месторождений, залегающих в терригенных углеродистых формациях (Хоумстайк (США), Мурунтау (Узбекистан), Кумтор (Киргизия), Ашанти (Гана), Сухой Лог, Олимпиадинское, Наталкинское, Павлик, Нежданнинское, Майское (Россия) и др.). В качестве последнего в классе гидротермальных месторождений выделяют «карлинский» тип пластовых месторождений (4,7 % запасов), которые залегают в терригенно-карбонатных формациях. Золотонос ные россыпи содержат около 5 % запасов золота. По запасам золота 12,6 % приходится на золотосодержащие руды в комплексных месторождениях других металлов, преимущественно меднопорфировых. Третью группу, 1,6 % по запасам, составляют второстепенные золоторудные месторождения. Среди них отмечается возрастающая роль золотоносных кор выветривания.

По количеству запасов золота Россия в последние годы занимает 2–3 место в мире (9 %). На протяжении последних трех лет доля запасов золота Российской Федерации в мировой структуре запасов медленно снижается.

Мировое предложение золота

Мировое предложение золота по итогам года увеличилось на 1 % до 4490,2 т. на фоне небольшого роста добычи и стабильных поставок для вторичной переработки. В частности, вторичная переработка золота выросла на 1 % до нового максимума в объёме 1172,6 т. Несмотря на замедление в последние годы это уже десятый год ежегодного роста и самый высокий уровень годовой добычи руды за всю историю наблюдений. Глобальный порт фель хеджевых контрактов сократился второй год подряд на 29,4 т, тогда как в 2017 году снижение составило 27,9 т. Динамика мировых цен на золото в последние три года стабилизировалась (рис. 5, с. 10) на достаточно высоком уровне (1150–1350 долл./унц.).

Динамика цены золота на мировом рынке в 2016–2019 гг.
Рис. 5.  Динамика цены золота на мировом рынке в 2016–2019 гг.

Спрос на золото

По данным World Gold Council (WGC) в первом квартале был отмечен самый низкий спрос на золото за последнее десятилетие. Сократился приток металла в инвестиционные слитки, а также в торгуемые биржевые фонды. Ювелирный спрос был достаточно стабильным. Центральные банки показали положительную динамику, в основном за счет покупок ЦБ России. Технологический спрос также продолжает набирать обороты.

Восточная Азия, индийский субконтинент и Ближний Восток представили приблизительно 65 % мирового потребительского спроса. Индия, Большой Китай (Китай, Гонконг и Тайвань), США и Турция представили более половины потребительского спроса. Различный набор социально-экономических и культурных стимулов ведет каждый рынок, создавая широкий диапазон факторов, влияющих на спрос. Быстрые демографические и другие социально-экономические изменения во многих ключевых нациях-потребителях также, вероятно, обеспечат новые виды спроса в обозримом будущем.

Мировой спрос на золото по итогам 2018 года вырос на 4 % — до 4345,1 т по сравнению с 4159,9 т в 2017 году, в основном за счёт роста покупок драгметалла центральными банками, достигшими самого большого объёма за последние 50 лет. Спрос на золото в 2018 году соответствует пятилетнему среднему значению в 4347,5 т. Многолетний максимум покупок центральных банков составил 651,5 т, что было выше показателя 2017 года на 74 %. Объем потребления золота в Китае вырос на 5,73 % и составил 1151,43 т. Таким образом, Китай шестой год подряд стал крупнейшим в мире потребителем золота. В США спрос на золото в ювелирной промышленности вырос на 2 % и стал самым высоким с 2009 года. Причина — рост доходов и увеличение онлайн продаж.

Структура золотого рынка сталкивается с беспрецедентной волной изменений, обусловленных эволюцией моделей спроса на золото, изменениями в регулировании, новыми типами участников и инновациями. То, как отдельные центры золотого рынка отреагируют на эти возможности и потенциальные угрозы, будет формировать ландшафт торговли золотом в течение следующего десятилетия и в последующий период. Профиль спроса на рынке продолжает смещаться на Восток, где только Китай и Индия составляют более половины мирового спроса на золото в последние годы. Кроме того, азиатские страны инвестируют на всех этапах цепочки от производства до переработки и изготовления. Китай сегодня является как крупнейшим производителем, так и потребителем, что отражается в стремлении страны играть более влиятельную роль в торговле золотом и ценообразовании. Происходит несомненный сдвиг влияния в сторону Китая и его рыночной инфраструктуры, прежде всего Шанхайской биржи золота.

Ювелирный спрос

На драгоценности традиционно приходится большая часть потребленного золота. Индия — крупнейший потребитель в объемных показателях — 29 % мирового спроса. Потребление золота в Индии поддерживается культурными и религиозными традициями, которые непосредственно не связаны с глобальными экономическими тенденциями. Финансовый кризис 2007–2009 годов оказал существенное негативное влияние на потребительские расходы. Это привело к снижению объема продаж драгоценностей из золота, особенно на западных рынках и, в частности, в Соединенных Штатах. Однако объемы покупок драгоценностей в Индии и Азии с тех пор восстановились, а в Китае рост потребления золота в ювелирных целях не прерывался. Спрос на драгоценности стимулирует комбинация доступности и желанности у потребителей. Они обычно возрастают во время периодов стабильности цен или постепенно растущих цен и затем уменьшаются в периоды волатильности цен. Устойчиво растущая цена укрепляет врожденную ценность золотых драгоценностей, внутреннюю часть ее желательности. В некоторых странах, включая Китай и Индию, в настоящее время существует ясный и значительный потенциал для будущего роста.

Объем продаж ювелирных украшений из золота составило 736,29 т. По сравнению с 2017 годом этот показатель вырос на 5,71 %. При этом потребление золота в слитках выросло на 3,19 %, составив 285,2 т. Хитом продаж в 2018 году стали ювелирные изделия в стиле ретро из чистого золота.

Инвестиционный спрос

Начиная с 2003 года, спрос на золото со стороны инвесторов рос самыми быстрыми темпами. В период с 2007 по 2011 год стоимость золота увеличилась приблизительно на 534 %. Многочисленные факторы заставляют институциональных и частных инвесторов искать и вкладывать деньги в золото. Ключевым фактором тут является способность золота застраховать от неустойчивости и защитить от риска. Положительная ценовая перспектива подкреплена ожиданиями, что рост спроса на металл продолжит опережать поставки. В свою очередь сами положительные ценовые ожидания стали причиной дальнейшего роста инвестиционного спроса. Рост инвестиционного спроса привел к появлению новых способов инвестиций вплоть до продажи слитка онлайн ETFs. На рынке теперь существует большое разнообразие инвестиционных продуктов, чтобы удовлетворить и частного и институционального инвестора.

Технологический спрос

Использование золота в различных электронных устройствах, промышленных и медицинских целях составляет приблизительно 12 % общего потребления золота — в среднем более чем 450 т ежегодно. Золото обладает высокой тепловой и электрической проводимостью, наряду с большой коррозионной устойчивостью. Это объясняет, почему около двух третей всего промышленного спроса составляет использование золота в электрических деталях. У использования золота в медицинских целях есть долгая история, начинающаяся со времен Древнего Египета. Сегодня, различные биомедицинские товары используют многочисленные свойства металла, включая биологическую совместимость, так же как и сопротивление бактериальной колонизации и коррозии. Недавние исследования показали возможность применения золота и в других сферах, например, использование его как катализатора в топливных элементах, при химической обработке и при контроле за загрязнением окружаю щей среды. Существует возможность использовать наночастички золота в передовой электронике, лечении рака и т.д. Потребление золота для промышленного производства и других целей выросло до 105,94 т — на 17,48 %.

Центральные банки

Центральные банки и многонациональные финансовые организации (такие как Международный валютный фонд) в настоящее время держат чуть менее чем одну пятую мировых наземных запасов золота в качестве резервных активов (приблизительно 29 тыс. т, распределенных приблизительно на 110 организаций). В среднем правительства держат приблизительно 15 % своих официальных запасов в золоте, хотя пропорция меняется от одной страны к другой. Развитые экономики Западной Европы и Северной Америки, как правило, держат более чем 40 % своих совокупных внешних запасов в золоте, в основном как наследство золотого стандарта. Развивающиеся страны, в отличие от них, не имеют такого исторического наследства и поэтому имеют намного меньшие золотые запасы, как правило, держа в золоте приблизительно 5 % или меньше от совокупных внешних запасов. Однако заглядывая в будущее на 10 или даже 20 лет вперёд, можно с большой долей уверенности сказать, что объем добычи золота будет падать, так как в мире уже не осталось уже открытых высококачественных месторождений этого металла.

Опубликовано в журнале “Золото и технологии”, №2(44)/июнь 2019 г.

Как на­до об­ла­гать НДПИ по­лез­ные ком­по­нен­ты мно­гоком­по­нен­тных руд, со­дер­жа­щих дра­гоцен­ные ме­тал­лы?
Ак­ту­аль­ные су­деб­ные ре­шения для де­ятель­нос­ти рос­сий­ских зо­лото­добы­ва­ющих ком­па­ний (по и­юнь 2013 г.)
Льгота по НДПИ при добыче из техногенных месторождений
Не все то ДПИ, что золото.
^ Наверх