Ито­ги до­бычи зо­лота в РФ в 2016 го­ду

Мировой рынок золота

В 2016 году на рынке золота сложились относительно благоприятные условия. По сравнению с 2015 годом мировая добыча золота выросла на 0,4 % — до 3222 т. Последние 3 года особенно проявилось замедление темпов роста. Прирост добычи отмечен в США на 8 %, Австралии на 4 %, России на 2 % и др. Самые большие потери произошли в Мексике (15,3 т), Перу (11,4 т), Монголии (10,8 т), Индонезии (8 т) и др. (табл. 1 и 2)

Табл. 1. Средние показатели цены на золото и курса валют в 2010-2016 гг.

* London Bullion Market Association, www.lbma.org.uk;
** Банк России, www.cbr.ru;
*** www.ru.investing.com

Табл. 2. TOP-10 стран-производителей золота

* по России GFMS учитывает только производство в части добычного и попутного золота в слитках
Источник: Thomson Reuters GFMS Gold Survey 2017
Мировые поставки лома увеличились на 8 % — до 1268 т, что в целом соответствует аналогичному росту курса доллара и цены на золото. Хеджирование также третий год на стороне предложения.

Общий физический спрос на золото упал, в основном за счет снижения спроса на изготовление ювелирных изделий на 20 %, до 1891 т в 2016 году, в основном, за счет обвала рынков производства ювелирных изделий в Индии и Китае.

Чистые закупки официального сектора снизились до 257 т, в основном из-за перерыва китайского спроса. Россия закупила 201 т. Прогноз на 2017 год 250 т в связи тенденциями укрепления доллара и улучшением сырьевого сектора в целом будут стимулированы продажи золота в развивающихся странах.

Вместе с тем необходимо отметить, что спрос на изготовление ювелирных изделий растет в Иране, Японии (в связи с укреплением йены), Вьетнаме, где увеличился спрос на 24-каратные ювелирные изделия и других сегментах рынка (табл. 3).

Табл. 3. Предложение и спрос на мировом рынке золота

*  без учёта любых вариантов хеджирования или иных действий центральных банков;
**  внебиржевые инвестиционные и фондовые потоки.
Источник: Thomson Reuters GfMS Gold Survey Q4 2016 Update&Outlook, январь 2017; https://forms.thomsonreuters.com/gfms/

Издержки производства в 2016 году снизились, но меньше, чем в предыдущие годы: общие денежные затраты (TCC) на 2 % — до 630 долл. за 1 унц. и все совокупные затраты на поддержание производства (AISC) на 2 % — до 818 долл./унц. Ослабление местных валют как дополнительная доходность для производителей уменьшилась. К примеру, взвешенная стоимость валютной корзины восьми основных производителей (от Австралии до Южной Африки) подешевела по отношению к доллару США в 2016 году на 15,3 % (по сравнению с 25,8 % в 2015 году).

Цены на драгоценные металлы в 2016 году оказались выше прогноза LBMA: золото на 11 % — 1251, серебро на 12 % — 17,14, платина и палладий на 8 % — 987 и 613,72 долл./унц. соответственно. Прогноз LBMA на 2017 год: золото — 1244; серебро — 17,77; платина — 1014 и палладий — 762 долл./унц.

Приток 524 т золота в фонды ETF в 2016 году сыграл важную роль для цены на золото. GFMS считает, что цена на золото в 2017 году в среднем составит 1,259 долл./унц., заложив основу для дальнейшего роста в дальнейшем (табл. 4).

Табл. 4. Цены LBMA на драгметаллы в 2016 году и прогноз на 2017 год (долл./унц.).

Источник: LBMA Forecast 2017, 31 января 2017, www.lbma.org.uk

Как показывает диаграмма на рисунке 1, в течение 2016 года цена золота демонстрировала два крупных подъема, совпавших с повышением ставок ФРС США на четверть пункта: в декабре 2015 года — до 0,25-0,5 % и в декабре 2016 года — до 0,5-0,75 %. При этом в начале подъема в первом случае минимум был 1045, во втором — 1122 долл./унц., поднявшись на 124 долл. в течение следующих двух месяцев.

Рисунок 1. Влияние повышения ставок ФРС США на динамику цен на золото. (Источник: Джейсон Хэмлин, www.gold-eagle.com, 16.02.2017)

По итогам 2016 года три российские компании — ПАО «Полюс», Polymetal и Nordgold входят в ТОР-20 ведущих компаний-производителей золота в мире и занимают 9-е, 18-е и 19-е места соответственно (табл. 5).

Табл. 5. TOP-20 ведущих мировых компаний-производителей золота, т

* Экспертная оценка.
Источник: сообщения компаний

Производство золота в Российской Федерации

По оценке Союза золотопромышленников (далее — Союз) производство золота в Российской Федерации в 2016 году по сравнению с 2015 годом увеличилось на 1,2 % — до 297,393 т, в том числе: производство золота в слитках (288,6 т) осталось примерно на уровне предшествующего года; золото в продуктах переработки (золотосодержащие концентраты), реализуемые за пределами таможенной территории РФ, выросло на 39 % — до 8,843 т. В целом производство золота из минерального сырья («mine production») увеличилось на 3 % — до 262,404 т, а производство золота из скрапа снизилось на 9 % — до 35,014 т (табл. 6).

Табл. 6. Производство золота в Российской Федерации

* Новоширокинский ГОК: количество металлов в концентратах рассчитано, исходя из содержаний в перерабатываемой руде.
2014 г.: Au — 3,53 г/т; Ag — 75,81 г/т; Pb — 2,54 %; Zn — 1,12 %.
2015 г.: Au — 2,85 г/т; Ag — 90,40 г/т; Pb — 2,77 %; Zn — 0,75 %.
2016 г.: Au — 3,74 г/т; Ag — 62,99 г/т; Pb — 1,99 %; Zn — 0,60 % в перерабатываемой руде.
** Количество золота в НЗП, реализуемый за пределами таможенной территории РФ, определено по разнице между отчетными данными Полиметалла (включая Сибпроект) и данными аффинажных заводов.
Источники: Минфин России, www.minfin.ru и отчеты компаний Polymetal Int и Highland Gold Mining

Прирост производства золота обеспечили: Красноярский край — на 5 % (5064 кг), Магаданская область — на 17 % (3716 кг), Камчатский край — на 75 % (3063 кг), Хабаровский край — на 9 % (1622 кг) и др. (табл. 7).

Табл. 7. Производство золота российскими регионами, кг

* С учетом золота в реализованных продуктах переработки (золотосодержащих концентратах), включенное в общее производство.

Весомый прирост производства золота получен на предприятиях: ПАО «Полюс» на 9 % — до 60 т, АО «Южуралзолото ГК» на 12 % — до 14,5 т, ЗРК «Павлик» (входит в ИК «Арлан», Магаданская область) на 242 % — до 3,66 т, «Золото Камчатки» (входит в ГК «Ренова», Камчатка) на 135 % — до 5,49 т, ПАО «Селигдар» на 24 % — до 4,33 т и другие (табл. 8).

Табл. 8. Производство золота ведущими российскими золотодобывающими компаниями, т 

Источник: данные Минфина РФ, отчеты компаний

Прогноз производства золота в РФ в 2017 году

По оценке Союза производство золота из минерального сырья в России в 2017 году по сравнению с 2016 годом возрастет на 2-3 % до — 270 т за счет ввода новых мощностей на Наталке (ПАО «Полюс», Магаданская обл.), Дражном (ПАО «Высочайший», Тарынский проект, Республика Саха (Якутия), Угахане (ПАО «Высочайший, Иркутская обл.), Рябиновое (ПАО «Селигдар», Республика Саха (Якутия) и др. Вероятно, что производство золота из вторичного сырья может сохраниться на уровне 35 т.

Таким образом, прогноз Союза по производству золота в России в 2017 году 304-305 т, т.е. примерно на 2-2,5 % больше по сравнению с 2016 годом.

Прогноз цены на золото в 2017 году

Союз ожидает, что волатильность цены на золото в 2017 году сохранится на высоком уровне, в диапазоне от 1100 до 1350 долл./унц., но в целом прогноз средней цены на золото в 2017 году может составить 1270 долл./унц. При вероятном кросскурсе в диапазоне от 58 до 65 руб./ долл. полагаем, что рублевая цена золота будет по-прежнему находиться на комфортном уровне для отечественных компаний

С.Г. Кашуба — председатель Союза золотопромышленников
В.Н. Иванов — советник председателя Союза золотопромышленников
Н.В. Дудкин — советник председателя Союза золотопромышленников

Опубликовано в журнале «Золото и технологии» № 1(35)/март 2017 г.