Московская биржа представила пятый методический гид для эмитентов — о взаимодействии с инвесторами
Новый гид стал продолжением линейки практических материалов Московской биржи, ранее посвящённых выходу компаний на фондовый рынок (облигации и акции) и ESG-повестке, и ориентирован на широкий круг участников рынка капитала — от действующих эмитентов акций и облигаций до компаний, только рассматривающих варианты выхода на биржу.
Практический документ, а не декларация
IR-гид объёмом 189 страниц подготовлен при участии более 50 экспертов рынка и доступен в цифровом формате на сайте Московской биржи. Его ключевая особенность — прикладной характер: документ не ограничивается декларациями общих принципов, а детально и с практической точки зрения разбирает, как именно должна быть выстроена функция IR в реальной компании, с учётом российского регулирования, структуры рынка и текущих ограничений по кадрам и бюджетам.
В основе гида — понимание IR как стратегической управленческой функции, находящейся на стыке финансов, корпоративного управления, коммуникаций и комплаенса. Как подчёркивалось в ходе представления IR-гида на семинаре Московской биржи, именно качество диалога между компанией и рынком сегодня напрямую влияет на уровень доверия инвесторов, ликвидность бумаг и, в конечном итоге, на доступность и стоимость привлекаемого капитала.
Структура гида: от стратегии до антикризиса
Документ выстроен в логике полного жизненного цикла IR-функции и включает пять ключевых разделов:
- Стратегическая роль IR в компании
Рассматриваются место IR в организационной структуре, роль IR-директора, требования к компетенциям и карьерная траектория специалиста по связям с инвесторами. - Операционная и регуляторная среда
Подробно разобраны вопросы раскрытия информации, нормативные требования, корпоративное управление и взаимодействие с регуляторами. - Equity и Debt IR
Освещается путь компании к публичности — от долгового рынка к рынку акций, работа с рейтинговыми агентствами, подготовка к IPO, а также специфика IR для компаний малой капитализации и непубличных компаний. - Инструменты IR
Практический разбор IR-сайтов, инвестиционных презентаций, roadshow, дней инвестора, встреч с аналитиками, а также подходов к формированию IR-бюджета. - Стратегические и антикризисные коммуникации
Работа со СМИ, управление ожиданиями инвесторов, коммуникации в периоды слабой отчётности и рыночной турбулентности.
Таким образом, IR-гид фактически выступает настольной книгой для эмитента, систематизируя лучшие российские и международные практики работы с инвестиционным сообществом.
Кадровый дефицит: системный вызов для рынка
Одной из ключевых тем презентации стал острый дефицит квалифицированных IR-команд на российском рынке. По данным рейтинга Smart Lab за 2024–2025 годы, из 227 публичных компаний лишь около 10% демонстрируют высокий уровень компетенций в IR (90+ баллов). Это порядка 20–25 команд на весь рынок.
На этом фоне ожидается взрывной рост числа эмитентов: потенциально сотни новых IPO, десятки и сотни выпусков облигаций, развитие рынка цифровых финансовых активов. Такой масштаб расширения рынка формирует серьёзный разрыв между потребностью в профессиональных IR-специалистах и реальным предложением.
Как отмечали участники встречи, IR — это одна из самых сложных функций в публичной компании: она требует одновременного понимания финансов, стратегии бизнеса, регулирования и коммуникаций. Отсутствие профессиональной IR-функции приводит к тому, что топ-менеджмент вынужден тратить значительное время на рутинные правки и пояснения, а в кризисные периоды компания становится особенно уязвимой для негативных интерпретаций со стороны рынка.
Экономика IR: затраты, которые работают на капитализацию
Участники презентации подчёркивали, что IR следует рассматривать не как центр затрат, а как инвестицию в стоимость бизнеса. В качестве примеров приводились кейсы, где активная IR-работа за 6–8 месяцев до IPO обеспечивала многократную переподписку и резкое расширение базы розничных инвесторов, а системная работа с рынком позволяла увеличивать дневную ликвидность торгов в разы.
На долговом рынке качественный IR напрямую влияет на условия заимствований — уровень купона и спредов, что приобретает особое значение в условиях жёсткой конкуренции за капитал и предстоящих масштабных погашений облигаций и необходимости их рефинансирования.
IR как «ранний индикатор» проблем
В ходе дискуссии прозвучала показательная метафора: IR — это «канарейка в шахте». Если компания перестаёт последовательно и прозрачно общаться с рынком, молчание начинает интерпретироваться негативно — зачастую независимо от реального состояния бизнеса.
IR-функция обеспечивает так называемый helicopter view компании, выступая связующим звеном между внутренними подразделениями и внешним инвестиционным сообществом. Её исчезновение или формальный характер становится для рынка сигналом повышенных рисков.
Отдельное внимание уделено различию в работе с аудиториями: розничные инвесторы требуют простого языка, образовательного контента и визуальных форматов, тогда как институциональные инвесторы ориентированы на глубокую аналитику и личные встречи. В обоих случаях ключевыми принципами остаются последовательность и честность — в том числе в периоды неблагоприятной конъюнктуры.
Нерешённые вопросы и дальнейшие шаги
Несмотря на комплексность IR-гида, в ходе презентации были обозначены и зоны, требующие дальнейшей проработки. В частности, это проблема малых эмитентов, которые не могут позволить себе полноценные IR-бюджеты, а также отсутствие отлаженных механизмов аутсорсинга или кооперации IR-функций.
В качестве следующих шагов Московская биржа планирует продолжать работу по популяризации профессии IR среди собственников бизнеса, расширять образовательные инициативы в регионах и провести второй IR-форум в следующем году.
Новый IR-гид доступен для скачивания в цифровом формате и призван стать базовым ориентиром для компаний, выстраивающих или пересматривающих свою стратегию взаимодействия с рынком капитала.
IR-гид «Как говорить с инвесторами» доступен по ссылке
