Инвесторы продают паи «золотых» ПИФов

Об этом сообщает газета «Коммерсант».

Всего за период с апреля по октябрь чистый приток средств в «золотые» фонды превысил 6,5 млрд. руб. Эти инвестиции рассматривались как альтернатива долларам, токсичность которых резко выросла на фоне санкций.

Снижению интереса к «золотым» фондам способствовало появление на рынке более доходных перспективных идей с более интересным соотношением риск—возврат, а именно замещающие облигации, евробонды в НРД, отмечает портфельный управляющий «Альфа-Капитала» Дмитрий Скрябин.

По оценке газеты, основанной на данных «Ренессанс Капитала» и Cbonds, с августа по конец ноября семь эмитентов провели 17 размещений замещающих облигаций на общую сумму более 5 млрд. долл. Доходность таких бумаг составляет 5–8% годовых. «Инвестиции в золото через покупку паев инвестиционных фондов является более ликвидным инструментом и поэтому дает больше возможностей для активного управления инвестицией, чем покупка слитков»,— отмечает портфельный управляющий УК «Первая» Александра Фалкова.

Из-за высоких валютных ставок на долговых рынках инвесторы во всем мире активно сокращают вложения в золотые ETF.

По данным Bloomberg, по итогам минувшей недели активы таких фондов снизились на 12,7 тонны, до 2,9 тыс. тонн., что близко к минимуму с апреля 2020 года. С начала месяца активы фондов уменьшились на 14,5 тонны, а за семь месяцев почти непрерывного понижения более чем на 400 тонн.

Продажи металла происходят на фоне растущей ставки ФРС США, которая увеличилась с начала года на 3,75 процентного пункта (п. п.), до 3,75–4%, что привело к повышению доходности среднесрочных казначейских облигаций на 3,1–3,6 п. п., до 4–4,3%. При таких доходностях безрисковых US Treasuries инвесторам неинтересно золото, которое не приносит никакого купонного дохода. Даже рост стоимости металла за последний месяц более чем на 10% и возвращение его цены к уровню 1800 долл. за унцию не могут переломить тренд, так как на рынке сохраняются ожидания дальнейшего роста ставки ФРС как минимум до 5%.

Вместе с тем участники рынка сомневаются, что российские инвесторы будут столь же массово и продолжительно сокращать инвестиции в золото, как это делают международные инвесторы, так как на их поведение влияют и внутренние факторы.

«Проблемы на фондовом рынке еще не решены, и золото, конечно, могло бы выступить защитным инструментом. Интерес к золоту все равно остается, золото важно с точки зрения диверсификации портфеля»,— отмечает Евгений Горбунов, начальник управления продуктов, маркетинга и технологий УК «Открытие».