Агентство АКРА впервые присвоило кредитный рейтинг АО «Полиметалл»

Кредитный рейтинг АО «Полиметалл» отражает сильную рыночную позицию Компании. Сильная оценка бизнес-профиля «Полиметалл» обусловлена ресурсной базой, которая обеспечивает более 30 лет операционной деятельности. При этом оценка продуктовой диверсификации находится на среднем уровне и учитывает тот факт, что помимо золота Компания производит серебро, медь, свинец и цинк. Поддержку оценке собственной кредитоспособности Компании оказывают очень сильная географическая диверсификация продаж и высокий уровень корпоративного управления, а также высокая оценка субфактора «Концентрация на одном месторождении».

«Полиметалл» — вторая по объему производства золота компания в Российской Федерации, объем производства которой по результатам 2024 года составил около 1,3 млн. унций золотого эквивалента. Компания занимается добычей золота на десяти производственных активах, которые расположены в пяти регионах: в Магаданской области, Хабаровском крае, Свердловской области, Чукотском автономном округе и Республике Саха (Якутия). Совокупная ресурсная база Компании, по оценкам на конец 2023 года, составляет около 39 млн. унций золотого эквивалента (по классификации JORC).

Ключевые факторы оценки

Сильный бизнес-профиль отражает сильные позиции Компании по субфактору «Достаточность ресурсной базы». «Полиметалл» имеет высокую оценку, поскольку с учетом текущего объема добычи ее ресурсов хватит более чем на 30 лет операционной деятельности. При этом «Полиметалл» активно инвестирует в геологоразведку для увеличения ресурсной базы, а также в развитие новых проектов (два проекта развития) для улучшения операционной диверсификации. Компания занимается добычей не только золота, но и серебра, меди, свинца и цинка и является крупнейшим производителем серебра в России. В связи с этим субфактор «Продуктовая диверсификация» оценивается на среднем уровне, что выше, чем у компаний, занимающихся исключительно золотодобычей. Оценка субфактора «Себестоимость» находится на высоком уровне, так как показатель совокупной денежной себестоимости (AISC) Компании находится во втором квинтиле мировой кривой себестоимости.

АКРА отмечает очень сильную оценку географической диверсификации продаж Компании. На крупнейший операционный актив приходится не более 30% консолидированного объема добычи, что обуславливает высокую оценку субфактора «Концентрация на одном месторождении». 

Высокая оценка уровня корпоративного управления учитывает наличие у Компании четких стратегических ориентиров по производственным показателям, а также рост ее ресурсной базы и повышение рентабельности производства. Высокая оценка субфактора «Управление рисками» обусловлена тем, что в Компании применяется комплексный подход к определению ключевых риск-факторов и их своевременному предотвращению. Высокая оценка субфактора «Структура управления» учитывает наличие сформированного совета директоров. Субфактор «Структура группы» также получил высокую оценку в связи с простой структурой владения активами и отсутствием факта крупных сделок с взаимосвязанными сторонами. Субфактор «Финансовая прозрачность» был оценен на среднем для корпоративного сектора уровне. «Полиметалл» регулярно готовит отчетность по МСФО, но не публикует ее в открытом доступе.

Кредитный рейтинг АО «Полиметалл» был присвоен по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов нефинансовым компаниям по национальной шкале для Российской Федерации, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности.

Кредитный рейтинг был присвоен АО «Полиметалл» впервые. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу АО «Полиметалл» ожидается в течение одного года.