Трансформация ГМК — Марафон возможностей

Оргкомитет форума

1 сессия.
Антикризисные тренды в отрасли. Риски и возможности.
Главный зал, 10:30–12:00.

Модератором первой сессии выступил Алексей Нужный — генеральный директор ООО «ЭСАБ». Первый спикер Марк Гилилов, руководитель направления по оказанию услуг компаниям горнодобывающей и металлургической отрасли Б1 «Консалт», представил результаты опроса руководителей крупнейших горно-металлургических компаний России. Среди главных факторов, повлиявших на финансовую деятельность компаний, докладчик от метил:

• торговые ограничения с крупнейшими странами-потребителями продукции;
• волатильность курсов валют, изменение логистических маршрутов;
• закрытие доступа к рынкам ка питала.

Важная тенденция — поиск новых поставщиков оборудования и запасных частей. Согласно итогам опроса, 90 % компаний выбрали Китай в качестве нового партнера по поставке оборудования. При этом у 86 % опрошенных доля импортного оборудования составляет более 30 %.

В докладе были подчеркнуты проблемы в логистике, проявившиеся в инфраструктурных ограничениях на восточным направлении и недостаток транспортных мощностей. Острой проблемой назван кадровый голод: 82 % компаний отметили усиление дефицита производственного персонала.

Доклад на тему «Обзор редкометалльной промышленности в России. По пути импортозамещения» представил Руслан Димухамедов — генеральный директор «Соликамский магниевый завод». Согласно прогнозам, к 2030 г. в России планируется производить 7 340 т редкоземельных металлов, 142 320 т редких металлов. Эксперт задал один из главных вопросов на сегодня: «Кому и что мы можем предложить на внешних рынках?». Можем предложить руду, оксиды, сплавы, агрегаты, где возникают новые вопросы: Кому продавать? Только Китаю? По какой цене? Можем продавать изделия, но тут возникает конкуренция с Китаем по цене и качеству.

К следующему выводу приходит эксперт: «нам необходим внутренний рынок». Спикер также предложил взглянуть на опыт Китая, который с 2010-х гг. вошел в этап форсированного развития. С тех пор ставка делается на развитие высокотехнологичных производств, использование «дешевых» и «длинных» кредитных ресурсов.

О «Развитии и трансформации угольной отрасли» рассказал Анатолий Мешков — Технический директор Горнорудного дивизиона АО «СУЭК». Спикер представил статистику по добыче, экспорту угля и электрогенерации в России и в мире. Уголь занимает более 30 % в мировой электрогенерации, угольная генерация остается одной из наиболее доступных и дешевых (по цене 68 долл. за МВт•ч). Объем мировой добычи угля в 2022 г. превысил рекордные 8 млрд т, из них 5,7 млрд были направлены на электрогенерацию. На рынке экспорта угля Россия занимает 3-е место с объемом 170 млн т. Общая выработка электроэнергии в стране по итогам 2022 г. составила 1,167 трлн КВт•ч, где на уголь пришлось 143 млрд КВт•ч (16 % всей электрогенерации).

С анонсом доклада о тенденциях в золотодобыче выступил шеф-редактор журнала «Золото и технологии» Михаил Лесков. По данным эксперта, за четверть века добыча золота в России выросла более чем в 3,5 раза. Вместе с тем то, с чем отрасль столкнулась в 2022 г., она не сталкивалась с 1917 г. По словам Михаила Лескова, его предыдущие прогнозы по снижению добычи золота в России на 20 т за 2022 г. не оправдались. По итогам 2022 г. произошло снижение всего на 3 т. Однако у этого есть обратная сторона: доходность отрасли в России резко снизилась, издержки на добычу превысили среднемировой уровень. Эксперт дает осторожный прогноз — уровень золотодобычи в 2023 г., вероятно, не упадет, может вырасти на 3–5 %. Россия, скорее всего, cохранит свое 2-е место в мировой золотодобыче.

Директор по стратегическим партнёрам фонда «Сколково» Станислав Поплавский поделился с аудиторией мерами поддержки фонда «Сколково». Главной целью мер поддержки является стимулирование внедрения отечественных разработок, в том числе по части импортозамещения.

В качестве основных мер поддержки спикер выделил:

• Цифровые технологии (постановление Правительства 555);
• Искусственный интеллект (постановление Правительства 767);
• Минигранты Фонда Сколково;
• Программа налоговых льгот в рамках создания НИОКР центров.

К настоящему моменту «Сколково» располагает более чем 3,6 тыс. участниками, которые могут внести свой вклад в реализацию горнодобывающих проектов.

Борис Яценко, управляющий партнер «ФБК», представил доклад «Тренды в горной отрасли России: риски и возможности». Спикер назвал следующие тренды:

• адаптация отрасли к санкционному давлению. Здесь традиционно высока зависимость от импортного оборудования, сырья материалов и экспертизы;
• переориентация на локальный рынок с точки зрения инвестиций. Финансирование проектов теперь идет от локальных внутренних игроков;
• государство активно вовлечено в развитие и регулирование отрасли;
• уход иностранных компаний и инвесторов из России продолжается;
• переориентация экспорта с запада на восток. В этой связи необходимо увеличение мощностей: портов Дальневосточного бассейна, ж/д инфраструктуры в азиатской части РФ.

В своем докладе Екатерина Закандыкина, Управляющий партнер «АГР Софтвер», развила тему «IT в российском недропользовании: Тенденции и изменения». В качестве главных трендов в недропользовании спикер назвала ESG-трансформацию, рост спроса на редкоземельные металлы и цифровизацию.

Среди результатов прошедшего года было определено два направления — импортозамещение в IT и расширенные меры государственной поддержки. Налоговые льготы уже привели к росту прибыли компаний на 43 %. Главным событием 2022 г. стало, по мнению спикера, создание индустриальных центров компетенций, которые стимулируют переход на отечественные решения.

Доклад на тему «Два инструмента, которые существенно повышают инвестиционную эффективность крупных и мегапроектов» представил Александр Кутузов – приглашенный эксперт по управлению мегапроектами компании PM Excellence. Спикер представил два продукта своей компании: стандарт Pmguide 2022, который помогает увеличить эффективность управления выгодами и программами, а также Pmgate 2023 — стандарт управления программой реализации проекта. Эксперт назвал потери от поздней эффективности: экономия на квалифицированном человеко-месяце приводит к кратным потерями от его стоимости.

Доклад генерального директора «Брэйнхант» Романа Межуева «Рынок труда горная добыча и металлургия. Россия и СНГ. 2023» закончил сессию. К основным трендам на рынке труда эксперт отнес:

• тренд на все большую неравномерность и неоднородность рынка труда в разных странах и секторах;
• большинство отраслевых компаний испытывают сложности в привлечении и удержании персонала;
• высокий уровень конкуренции между работодателями в рамках секторов;
• требования к компетенциям высших и средних руководителей в разных секторах горной добычи и разных географиях все более различны.

2 сессия.
«Трудное» золото.
Главный зал, 12:30–14:00.

С краткой отраслевой подводки начал модератор сессии Михаил Лесков. В 2022 г. по объемам добычи золота Россия спустилась на привычное второе место с 330 т добытого металла. В контексте компаний внушительные результаты показал Highland Gold, вошедший в ТОП-20 крупнейших золотодобывающих компаний мира. В то же время «Полюс» опустился на три места в этом списке, заняв шестое.

Среди российских регионов в ушедшем году наибольший рост показала Якутия (рост добычи более 3 т), в ТОП-3 регионов по объемам производства золота вошли Красноярский край, Магаданская область и Якутия. По ценовым ожиданиям Михаил Лесков занимает консервативную позицию и ожидает плавного снижения диапазона колебаний мировой цены на золото, с удержанием в ближайшие годы среднегодового показателя на уровне 1750–1850 долл./унц.

Подробнее на текущем состоянии ресурсной базы золота в России остановился консультант «ЯГРП» Александр Якубчук. Основываясь на золотоносности фанерозойских складчатых поясов мира, эксперт не согласился с мнением, что золото скоро закончится. В центральной Азии сосредоточено 43 700 т золота, большая часть которых (20 тыс. т) представлена орогенными в осадочных толщах. В Тянь-Шане сконцентрировано более 14 тыс. т золота. На втором и третьем месте расположились Бодайбо и Казахстан — по 4 тыс. т золота в обеих географиях.

Новым золотом для России Александр Якубчук назвал:

• попутное в медно-порфировых системах;
• попутное в железо-оксидномедно-золотых системах;
• докемберийское в зеленокаменных поясах;
• «бедные» руды (ниже 1,5 г/т);
• «бедное» золото (до 1,5 г/т);
• упорное золото.

Участие в последовавшей дискуссии принял Роман Щетинский — заместитель генерального директора по стратегии и инвестициям ПАО «Высочайший». Предприятие добывает 8–9 т золота в год, ориентируется преимущественно на рудное золото. По оценке эксперта, «Высочайший» может реализовывать 1–2 проекта с запасами 30–50 т, с капитальными затратами 300–500 млн долл., растянутых на пятилетний инвестиционный цикл. На вопрос модератора о приоритетности кучного или фабричного способа обогащения спикер ответил: «На самом деле, все определяет экономика — мы смотрим на объект с точки зрения минимизации капитальных затрат … Если нет финансовых ограничений, то будем смотреть на фабричный способ». 

К обсуждению присоединился Михаил Дамрин — исполнительный директор АГ Майнинг, Копи Голдфилдс Груп. Компания занимается и россыпями, и рудными месторождениями. Эксперт согласился с Р. Щетинским по части отработки месторождений фабричным способом. Есть в то же время у Копи Голдфилдс проекты, отрабатываемые кучным выщелачиванием. Компания также отрабатывает россыпи, оставшиеся от «Амур Золото». Они отрабатываются в Хабаровском крае, они рентабельны — добыча не прекращается, но в то же время не расширяется. Отвечая на вопрос о попутном/основном золоте: у компании золото все основное. Михаил в этом плане также согласился с Романом: «переход к попутному золоту —  большая развилка для компаний. Мы пока к ней не пришли». 

Денис Александров, управляющий партнер LAURUS Capital Management, уверен, что российская золотодобыча трансформировалась в последнее время: сильно изменились старые игроки рынка, пришли новые компании. В игру вошли непрофильные инвесторы, которые раньше не имели дел с золотом. «Мы видим приток инвесторов в золотодобывающую отрасль, включая геологоразведку»,  — заключает Денис Александров. Сейчас для инвесторов, по мнению эксперта, самое главное — это дивидендная доходность, россыпные месторождения подходят под эту историю. Техногенные месторождения также интересны и перспективны с точки зрения инвестора.

К обсуждению присоединился директор по рынку драгоценных металлов ПАО «Московская биржа» Никита Князев. В настоящее время основной вызов для инвесторов — это не только геологические и производственные риски, но и сбытовые, логистические. «На ближайшие два–три года это наша реальность»,  – сообщил эксперт.

Далее своим мнением поделились специалисты из зала. Первым к микрофону вышел Николай Юдаков — Председатель правления а/с «Восток». За годы работы (с 1971 г.) артель добыла 53 т золота. Артель занимается преимущественно россыпным золотом, в перспективе 7–10 лет есть запасы на балансе. В настоящий момент над их приростом работают 4 геологоразведочных отряда. В перспективе артель планирует заняться отработкой рудного золота.

3 сессия.
Технологический разбор — «Сложные руды».
Зал «Пушкин», 15:00–16:30.

Дискуссия, прошедшая в зале «Пушкин», была посвящена упорному золоту. Мероприятие модерировал Михаил Лесков.

На вопрос о значимости попутного золота для «Селигдара» ответил Дмитрий Парфенов — начальник отдела стратегического планирования ПАО «Селигдар». Компания отрабатывает различные месторождения: с медью, малахитом, полиметаллические и др. С точки зрения вовлечения месторождений в отработку для инжиниринга важно разработать схему, чтобы минимизировать капитальные, операционные затраты. Однако, с точки зрения инвестора, не так важно — попутное это золото или основное, важна «синергия, получаемая от переработки». Попутное золото, по мнению спикера, это интересная тематика, а «Селигдар» стремится максимизировать свою ресурсную базу.

Директор Инжинирингового центра АО «Полюс» Александр Поляков добавил, что «технические параметры и сложные руды —  это постоянный вызов». «Полюс» работает на месторождении Олимпиада, там применяется технология биовыщелачивания, в чем были достигнуты хорошие результаты. Значимость Олимпиады для компании сохранится, но уже активно «Полюс» занимается Сухим Логом.

По мнению эксперта, для упорных руд необходима комбинация методов. Технологическая линия «Полюса» подверглась существенным изменениям за последние 5 лет, чтобы повысить общую пропускную способность цепочки. Нельзя забывать о комплексности полезных элементов. Так, у «Полюса» за последние годы выросла значимость сурьмы. Здесь стоит задача комплексного извлечения, увеличения показателей.

Следующий вопрос был задан управляющему директору АО «Полиметалл Инжиниринг» Валерию Цыплакову: «где основной потенциал развития: объемы простой руды или глубина переработки упорных руд?».  По мнению эксперта, в основе лежат геологические успехи. Где будет больше золота — это как повезет. Если посмотреть на тенденции развития: «чем сложнее руда, тем больше капиталовложений». Чем становишься мощнее, тем больше появляется возможностей заниматься сложными задачами. Если посмотреть на запасы «Полиметалла», то упорного золота в них больше 60 %.

Эксперт уверен, что все определяет сырье, в том числе технологии. Все начинается с изучения свойств руды — какой метод подойдет под конкретную руду? В переработке упорного золота нет универсальных технологий. Под каждую руду надо разработать свою технологию.

«Строить свои мощности или в альянсе с кем-то?» — такой вопрос был задан Дмитрию Парфенову. Месторождение Кючус, сообщил эксперт, находится на этапе завершения геологоразведочных работ. Это непростое месторождение, состоящее из нескольких частей, представлены разные типы руд. Порядка 12 договоров по выполнению НИР заключено на данный момент. Предполагается, что месторождение будет отрабатываться либо комплексными методами, либо новой технологией.

Своим мнением о перспективности отработки однокомпонентных и комплексных руд, а также возможностях кооперации поделилась директор по металлургии МКАО Хайлэнд Голд Галина Ефремова. Сейчас каждая компания, по словам эксперта, старается собственными силами решать сложные вопросы. Со стороны кто-то привлекается только тогда, когда не получается справиться в одиночку. В перспективе — кооперация в связи с усложнением руд. Эксперт акцентировала внимание на новом методе обогащения — хлоридовозгонке. Пока в России нигде нет даже установки для проведения опытов, в отличие от Китая.

Отвечая на вопрос Михаила Лескова «В чем больший потенциал: в глубине переработки упорных руд или количестве переработки неупорных?» Галина Ефремова ответила убежденно — гл убина переработки упорных руд. По мнению спикера, работа с упорными рудами заставляет думать, применять незаслуженно недооцененные методы обогащения. Например, сухое измельчение. Глубина переработки даст возможность успешно работать с упорными рудами.

С вопросом к Валерию Цыплакову обратился из зала Сергей Кашуба — председатель Союза золотопромышленников России. Вопрос заключался в рентабельности: «что рентабельнее для вас — переработка собственного грамма руды или давальческое сырье?». Эксперт ответил: на ГМК «Полиметалла» давальческое сырье практически не перерабатывается. Компания ориентируется в первую очередь на свое сырье.

Вопрос о АГМК-2 Валерий Цыплаков прокомментировал следующим образом: запуск АГМК-2 запланирован на вторую половину 2024 г. Что касается мощностей, на него ориентированы 3 месторождения: Майское, Бакырчик, Нежданинское. В течение полугода-года до запуска ветки (запланирован на 2026 г.) может быть резерв мощностей для давальческого сырья, но маловероятно. Большая часть концентрата реализуется, поэтому «резерва большого не будет». 

4 сессия.
Публичный и частный капитал для финансирования горной отрасли.
Зал «Глинка», 16:45–18:15.

В зале «Глинка» приглашенные эксперты обсудили вопросы публичного и частного капитала для финансирования горных проектов. Глобально сессия ставила перед собой два вопроса: нужен ли капитал горным компаниям? И нужны ли капиталу горные компании? Задача панели — ответить на вопрос «как встретиться капиталу и горным компаниям?» Мероприятие модерировали Александр Лопатников и Михаил Лесков.

Первый доклад «СПБ Юниоры»: биржевые инструменты для привлечения финансирования» представила Оксана Деришева — директор Департамента листинга и первичного рынка ПАО «СПБ Биржа». Начиная с 2022 г., «СПБ Биржа» провела большую работу по части представления юниоров на биржу. Так, в феврале 2022 г. впервые были разработаны документы, позволяющие включать в листинг ценные бумаги юниоров. Два месяца спустя, в апреле, был создан Совет сегмента «СПБ Юниоры».

Для инвестирования в юниорные компании необходим статус квалифицированного инвестора. Минимальный размер капитализации для юниоров на геологоразведочном этапе стартует от 500 млн руб., на этапе организации производства — уже от 2 млрд руб. Мировой опыт показывает, что владельцы продают юниорную компанию мейджору в 80 % случаев, а в остальных 20 % продолжают самостоятельно развивать свои активы.

Наталья Логинова, директор департамента по работе с эмитентами «Московская биржа», поделилась с аудиторией текущей работой Мосбиржи. Значительную роль на российской бирже играют физлица, на которые приходится 8 трлн руб. инвестиций. Из них 5,8 трлн руб. вложили в активы квалифицированные инвесторы. Еще 10 трлн руб. инвестиций приходится на ПИФы. В народном портфеле горная добыча занимает 7 %, в основном в виде акций Норникеля.

Тему юниоров дополнила Тамара Головина, директор Дирекции технологий и совместных проектов АО «Полиметалл УК». По её мнению, сегмент юниоров на бирже существует почти два года. Однако требования биржи таковы, что это доступно лишь для отдельных продвинутых проектов. В проект должно быть вложено 150–250 млн руб. перед размещением на бирже. В то же время юниоры — это чаще всего частные лица, а в своей точке зарождения проект — это всего лишь 2–3 геолога. Они не готовы работать со сложным инструментами финансирования. Параллельно с этим инвесторы также не всегда имеют требуемые знания о ге ологоразведке твердых полезных ископаемых.

Финансирование проектов прокомментировал генеральный директор «Лаурус Управление Капиталом» Николай Еньшин. По мнению эксперта, проблема в том, что далеко не все компании хотят раскрывать полную финансовую отчетность, экономят на хорошей документации. Это в итоге мешает привлекать деньги на определенных стадиях. Николай Еньшин предлагает посмотреть на опыт Канады, нанимать квалифицированный персонал, чтобы получать нормальные проекты.

С финальной презентацией «Первый в России интернет-агрегатор в сфере недропользования» выступил соучредитель Nedraru.ru Вячеслав Бакаев. Nedraru.ru — инвестиционный портал и электронная торговая площадка. Платформа существует третий год и позволяет оценить, какие поисковые и другие активы существуют — за какие деньги и в каких регионах. Не так давно на платформе был внедрен инструмент аукциона — как на повышение, так и на понижение. Аудитория портала — это не профессиональные инвесторы, а те, у кого есть ресурсы, чтобы купить совместно небольшую долю в каком-то проекте. По информационным ресурсам (Telegram, YouTube, ВК и др.) максимально разгоняется информация по рынку.

Опубликовано в журнале «Золото и технологии», № 4 (62)/декабрь 2023 г.