Современные тенденции мировой и российской геологоразведки (ГРР на золото и медь преобладают)

А.В. Волков — ИГЕМ РАН.

Наиболее известна из консалтинговых компаний по мониторингу ГРР в мире — «MEG» Metals Economics Group >1. Данная статья представляет собой анализ отчетов MEG и сопоставление с российской действительностью. Она написана на основе следующих материалов MEG, включающих: специальный отчет для PDAC (2012), стратегические отчеты по развитию ГРР в мире в целом и в отдельных странах, отчеты по мониторингу горной промышленности мира и отдельных стран, отчеты по восполнению МСБ различных видов минерального сырья в мире. Данные по России приведены с учетом докладов на VII Съезде геологов, который состоялся в конце октября 2012 г в г. Москве.

Следует отметить, что в основу отчетов MEG положены данные, собранные более чем по 3500 компаниям, бюджет которых на ГРР превышает 100000 US$/год, и анализе около 2400 разведочных проектов по следующим видам минерального сырья: драгоценные и цветные металлы, алмазы, уран, платиноиды, некоторые виды нерудного сырья. Суммарно эти виды минерального сырья в мире получили название — «нонферус» (nonferrous). Кроме того, MEG собирает данные, позволяющие анализировать ведущие факторы, влияющие на финансирование ГРР, располагающиеся по значимости в следующей последовательности (рис. 1).

Обзор тенденций развития ГРР в мире

Анализ отчетов MEG показал, что за последние два года затраты на ГРР в мире подскочили на 44% в 2010 году и еще на 50% в 2011 году, т.е. более чем в два раза с кризисного 2009 года (до нового рекордно высокого уровня 18,2 $ млрд. в 2011 году).

Объем запланированного развернутого бурения
Компаний	564
Средний объем планируемого бурения (м)	34163
Прирост Бурения по сравнению с 2010* г (м)	13969
Сумма затрат на 1 м. бурения (долл. США)	288,4
Действующие ГРР проекты
Компаний	683
Среднее количество проектов	5
Отличие от 2010* г.	0,2
Средняя стоимость проектов (млн. долл. США)	1,8
Лицензионные площади
Компаний	594
Средняя площадь (км2)	2847
Отличие от 2010* г.	1,0
Средние затраты на км2 (долл. США)	2929,6
Численность геологов
Компаний	532
Среднее число геологов	8
Отличие от 2010* г.	1,4
Сумма затрат на 1 геолога (млн. долл. США)	1,4

Табл. 1. Некоторые параметры ГРР крупных, средних и юниорных компаний.

На рис. 2 показана динамика суммарного, глобального бюджета ГРР на нонферус металлы с начала 1990- х годов, в сравнении с взвешенным индексом цен на эти металлы. График показывает цикличность инвестиции в ГРР и подчеркивает корреляцию между ценой металлов и расходами на ГРР.

Рис. 1. Факторы, определяющие финансирование ГРР в мире.

Так, начиная с 2002 года резкий рост цен на металлы, привел к последовательному увеличению бюджета крупных компаний и стремительному увеличению бюджета по юниорным компаниям, (в 2008 году рост — 620%).

Однако в связи с мировым экономическим кризисом, самым катастрофическим за последнее десятилетие, финансирование ГРР внезапно остановилось в сентябре 2008 г. Перспектива затяжной глобальной рецессии мировой экономики толкнуло цены на большинство металлов вниз, и заставило большинство компаний сократить свои бюджеты на ГРР в 2009 г. (рис. 2). Бюджет в последнем — всего $6 млрд. — соответствует 42%-падению расходов на ГРР, по отношению к 2008 г., что стало крупнейшим за последние годы падением, как в долларах, так и в процентах. После 2009 года, мировая экономика восстанавливалась быстрее, чем прогнозировалось, и заметно улучшалась в течение 2009 и 2011 гг. Цены на металлы также значительно возросли и практически все компании увеличили свои бюджеты на ГРР в течение последних двух лет (рис. 2).

Финансирование бурения растет, а количество активов — нет

Динамика финансирования бурения — один из важнейших, поддающихся учету показателей состояния мировых ГРР в отчетах MEG, которые показали, что после спада бюджетов на ГРР и буровых программ в 2009 году увеличение бюджета за последние два года сопровождалось значительным ростом финансирования бурения. Прибавка, в среднем составляет 14000 м у 41% компаний (табл. 1). Тем не менее, в среднем увеличение объема финансирования бурения отстает от совокупного увеличения бюджета ГРР на эту же группу компаний (почти на 51%), вероятно, в связи с ростом затрат на бурение, или повышенным вниманием к другим методам ГРР, или сочетанием этих и, возможно, других факторов. Если сравнить количество ГРР проектов, и их общую площадь, то можно сделать вывод, что средний портфель активов в отрасли, мало изменился, судя по сопоставляемым MEG компаниям, увеличившим количество проектов менее чем на 4%, причем без добавления площади. Это не означает, что сопоставляемые компании придерживаются того же портфеля активов, который у них был год назад, а только то, что в целом изменения среднего размера портфеля активов практически не было. Как видно из отчетов MEG, в среднем по отрасли, типичный портфель ГРР в 2011 году состоял из проектов, каждый из которых покрывал около 570 км², имел бюджет в $ 1,8 млн., и включал около 6800 м бурения (табл. 1).

Рис. 2. Динамика глобального бюджета ГРР на нонферус металлы, 1993–2011 гг. Источник: MEG

MEG также отмечает, что с ростом бюджетов ГРР и объемов бурения многие компании сталкиваются с нехваткой рабочей силы. Несмотря, на частые сообщения о нехватке опытных геологов, большинство компаний в 2011 году увеличили свои разведочные группы. Крупные и средние компании, судя по сопоставимой информации, наняли в среднем по 9 и по 4 новых геологов соответственно. В тоже время, хотя необходимость в геологах, по данным MEG, ощущалась и среди юниорных компаний, однако последние добавили только по одному геологу на каждые три компании.

В целом во всех сопоставляемых MEG геологических компаниях был отмечен рост числа геологов в 2011 году на 14% (в том числе и офисного персонала), бюджет на каждого геолога в среднем составил $ 1,1 млн. и 3500 м бурения (табл. 1).

Рейтинг расходов на ГРР по регионам мира

Анализ отчетов MEG показывает, что расходы на ГРР во всех регионах мира увеличились до рекордного уровня в 2011 году, но больше всего в Латинской Америке и в Африке.

Латинская Америка остается самым популярным для ГРР регионом, привлекая 25% от мировых расходов в 2011 году, с шестью странами – Мексика, Чили, Перу, Бразилия, Колумбия, Аргентина, получившими львиную долю от общего пирога. За счет значительного роста в 2011 году затрат на ГРР на золото в Колумбии, Гайане, Бразилии и Мексике, доля ассигнований ГРР на этот металл в целом в Латинской Америке увеличилась, в то время как цветные металлы снизились до наименьшего значения за последние десять лет.

Канада — второй любимый регион в отрасли на протяжении последних десяти лет, и по-прежнему пользуется большой популярностью за счет стимулирования ГРР юниорных компаний (налоговой скидки на финансирование ГРР), что позволило привлечь 18% от общемирового объема финансирования в 2011 г. Канада в течение 10 лет занимает первое место среди стран в мире по финансированию ГРР, опередив Австралию в 2002 г. Золото остается главной целью ГРР в стране, бюджет на этот металл более, чем в 2,5 раза больше бюджета на цветные металлы.

Рис. 3. Распределение «nonferrous» затрат на ГРР по регионам мира.

На три провинции, Онтарио, Квебек и Британская Колумбия приходится более 60% от 3,1 млрд. долл. планируемых затрат на ГРР в 2011 г. Из 781 компаний, которые работают в 2011 году в Канаде, почти 91% канадские, затраты (82% от суммарных затрат). Во всем мире на канадские компании приходится более половины из 2400 проектов ГРР, каждый с бюджетом не менее $ 100000 в 2011 году, а вместе они получают 40% от глобального $ 17.25 млрд. бюджета 2011 года.

Евразийские страны — третий по величине ассигнований в ГРР регион (рис. 3). Во главе по затратам на ГРР стоят Китай и Россия, затем четыре других страны: Казахстан, Монголия, Финляндия и Турция, каждая характеризуется совокупным бюджетом на ГРР более чем $100 млн. в 2011 году.

Золото, по данным MEG, в 2011 г. оставалось главной целью ГРР в этом регионе, но и ассигнования в ГРР цветных металлов растут быстрыми темпами, в связи с ростом объемов ГРР на медь и никель в Казахстане, России, Китае и Польше.

MEG подчеркивает, что в Африке в 2011 году наблюдается самый большой процент роста бюджета ГРР среди всех регионов мира, учитывая, что еще 15% мирового объема ГРР принадлежит Австралии (рис. 3). В 2011 году ЮАР вернула себе первое место по затратам на ГРР в регионе, после отступления на второе место в 2010 году за ДР Конго. Буркина-Фасо возросла с двенадцатого в 2009 г. до третьего места в 2011 г., и стала страной с наибольшим ростом бюджета ГРР на золото в Западной Африке за последние годы.

В Австралии в 2011 г. увеличение расходов на ГРР шло среднемировыми темпами, доля страны в общем объеме составила около 13% на протяжении большей части года. Доля Западной Австралии в 2011 г. — почти половина бюджета ГРР страны в целом, в то время как в Южной Австралии наблюдается все возрастающее год от года увеличение затрат на ГРР на 1%. В 2011 г. золото и цветные металлы составляют основную часть бюджета на ГРР в Австралии.

Рис. 4. Затраты на ГРР в Мире и в России по основным видам сырья в 2010 г. (%)

В США ГРР на золото и медь удержали страну на шестом месте в мире, и позволили на региональном уровне опередить Тихоокеанские острова (рис. 3). Невада имела самую большую долю в 2011 г., а на три штата — Неваду, Аризону и Аляску приходилось почти две трети от общего бюджета ГРР США. Золото в стране продолжает привлекать более половины всех расходов на ГРР, а цветные металлы достигли второй по величине процентной доли за последнее десятилетие, частично в связи с увеличением затрат на разведку меди в Аризоне и Юте.

Среди Тихоокеанских островов, ассигнования на ГРР в ПНГ, Индонезии и Филиппинах составляют основную часть от мирового бюджета (5%, рис. 3), довольно равномерно распределенного между золотом и цветными металлами. Несмотря на высокую перспективность региона на эти металлы инвесторы продолжают опасаться политических и социальных волнений, неопределенности прав собственности, и периодического насилия против рудников, которые сотрясают этот регион в течение многих лет. В результате, в этих странах в последние годы нет открытий новых объектов, при этом большинство ГРР проведено главным образом крупными компаниями вокруг имеющихся у них активов.

В России. На рис. 4. видно, что затраты на ГРР горнодобывающих компаний в России заметно отличаются от общемировых в 2010, прежде всего, существенным перекосом в сторону золота и алмазов (суммарно в России — 84%, в мире — 54%). В мире значительно больше финансируются цветные металлы и другие виды сырья — 44%, а в России всего — 15%.

Таким образом затраты на ГРР в мире отражают потребности и коньюктуру глобального рынка, а в России они определяются сложившейся структурой горнодобывающей промышленности.

Рис. 5. показывает существенные различия в структуре затрат на ГРР в мире и в России. Затраты на ГРР в мире больше ориентированы на восполнение запасов — суммарно затраты на ГРР ранних и поздних стадий составляют 75%, в то время как в России они составляют всего 51%.

Динамика значимых результатов бурения в мире

Подогреваемые в последние годы ростом цен на сырьевые и сопровождающие товары, увеличением доступности венчурного капитала, юниорные, крупные и средние компании затратили, как отмечалось выше, беспрецедентные суммы на ГРР в 2011 г.

Рис. 5. Затраты на ГРР в Мире и в России по стадиям в 2010 г.

За этими вложениями, по данным МЕG, последовало заметное увеличение на 73% по сравнению с 2010 значимых пересечений в буровых скважинах — новый четырехлетний максимум. По сравнению с минимумами в конце 2008 и начале 2009 года, когда большинство компаний избегало рисков и сосредоточили свои исследования на более продвинутых месторождениях, в 2011 г. наблюдается фантастическое оживление в количестве начальных подсечений, а также подсечений новых и сателлитных зон и работ по расширению имеющихся ресурсов (рис. 6,). Золото, медь и серебро составили 92% от всех значимых подсечений в 2011 г.

В Канаде и в Австралии — популярных местах для ГРР многих юниорных компаний, также были сделаны очень хорошие подсечения золота и цветных металлов, что показывает значимость для увеличения финансирования ГРР такого фактора, как географическая, так и политическая простота доступа к перспективным площадям и участкам.

Относительное отсутствие значимых результатов бурения по всей Азии и в России в частности, которые считаются, геологически наиболее перспективными регионами для ГРР на Земном шаре, показывает, что вне зависимости от геологии, многие юниорные компании до сих пор не решаются серьезно работать в этих странах, так как последние исторически не обеспечивают защиты долгосрочных интересов бизнеса.

Фондовые рынки и прогноз финансирования ГРР

Известно, что от венчурного (рискового) капитала зависит финансирование юниорных компаний, на которые в последние годы приходится почти половина бюджета на ГРР, в этой связи состояние фондовых рынков играет ключевую роль в формировании тенденций и стратегий ГРР отрасли из года в год. Сильный рынок позволил юниорным компаниям суммарно повысить расходы до $ 7,4 млрд. в разведку драгоценных и цветных металлов в заключительном квартале 2010 года и половине первого квартала 2011 года.

Несмотря на сообщения о дефиците буровых установок и отставания лабораторных анализов в ряде ключевых областей ГРР, количество значимых подсечений сильно шло вверх в большей части 2011 г. Однако фондовые рынки во второй половине 2011 г. были нестабильны, и темпы финансирования ГРР упали до уровня конца 2009 г. и начала 2010 г. Однако исторически высокие цены на сырьевые товары в 2011– 2012 гг., необходимость восполнения МСБ у крупных компаний с сильными балансами и имеющийся относительный дефицит рискового капитала, может создать интересные возможности для ГРР в ближайшей перспективе.

Эксперты МЕG полагают, что Юниорные компании с перспективными проектами, но с недостаточным доступом к справедливому финансированию, позволившему продвигать их в краткосрочной перспективе, будут более открыты для создания совместных предприятий по финансированию ГРР, и ведения переговоров с крупными игроками, или могут прибегнуть к консолидации с другими юниорными компаниями, особенно, когда они работают в одном районе. Кроме того, если рынки капитала не улучшатся относительно 2012 г., крупные и средние компании продолжат финансирование ГРР или создание совместных предприятий с безденежными юниорными компаниями, на более выгодных условиях, чем они имели место в 2011 году.

Таким образом, несмотря на опасения, по-прежнему ожидается устойчивый рост экономики в большинстве стран мира, в Китае и в других ресурсоемких странах, что приведет к росту мирового ВВП и спросу на металлы в течение ближайших нескольких лет. Со стороны предложения капитала, промышленность по-прежнему будет сталкиваться со многими ограничениями, которые не существовали до кризиса 2008 г.

Рис. 6. Значимые по золоту и цветным металлам объявленные результаты бурения 2008–2011 гг.

По данным МЕG, периоды слабости и нестабильности рынка, скорее всего, сохранятся и в ближайшем будущем, большинство цен на металлы останутся выше своей долгосрочной тенденции. Большинство крупных компаний по-прежнему будут вести ГРР, чтобы восполнить свою МСБ и укреплять и развивать свою капитализацию, особенно в то время, когда цены на металлы остаются относительно высокими. Однако у многих юниорных компаний возникли проблемы с привлечением средств, необходимых для поддержания или увеличения расходов на ГРР в 2012 г. Они вероятно, будут вынуждены сократить расходы на разведку в этом году. Поэтому ожидается, что снижение расходов юниорных компаний, компенсирует частично увеличение расходов у крупных компаний, что приведет к чистому увеличению на 5–15% расходов на ГРР в ближайшей перспективе. Относительно небольшие изменения по сравнению с 40–50% колебаниями в прошедшие несколько лет.

Выводы

Приведенный выше на основе материалов МЕG анализ современных тенденций ГРР в мире позволяет понять пути развития глобальной горной промышленности и горной экономики и, в частности оценить развитие ГРР в России на основе выработанных в мире подходов. Следует отметить, что разработанные МЕG принципы экономического анализа состояния и развития ГРР в мире вполне могут быть применены для России. Так анализируемые МЕG виды минерального сырья (нонферус) могут быть сопоставлены с выделяемой в России группой ТПИ — твердых полезных ископаемых. Необходимо также учитывать, что МЕG не анализируются затраты государственных бюджетов на ГРР, которые глобально, как и в России незначительны по сравнению с затратами недропользователей.

Затраты на ГРР в мире прямо зависят от состояния мирового рынка минерального сырья. Суммарный рост цен на мировом рынке сопровождается ростом затрат на ГРР. В России такая корреляция отсутствует, что, по-видимому, связано со слабым развитием рыночных условий в стране. За последние два года затраты на ГРР в мире по сравнению с кризисным периодом увеличились в 2 раза, в то время как в России затраты недропользователей на ГРР сократились во столько же (доклад Б.К. Михайлова, 2012). Возможно также, что российские крупные и среднике компании не успевают за общемировыми тенденциями, а юниорные зарубежные компании в России практически отсутствуют (по данным MINEX 2011, в России насчитывается всего 12 юниорных компаний).

Увеличение бюджета на ГРР в мире за последние 2 года сопровождалось ростом финансирования программ бурения. В среднем по отрасли, типичный портфель ГРР в 2011 году состоял из проектов, каждый из которых покрывал около 570 км², имел бюджет в $1,8 млн., и включал около 6800 м бурения (табл. 1).

В 2011 году во всех сопоставляемых МЕG геологических компаниях был отмечен рост числа геологов на 14% (в том числе и офисного персонала), бюджет в среднем составил $1,1 млн. и 3500 м бурения на каждого геолога (табл. 1).

В России перечисленные выше и в табл. 1 показатели состояния ГРР не учитываются. Можно предположить, что они сократились пропорционально расходам на ГРР в целом.

Можно сделать вывод, что затраты на ГРР в мире отражают потребности и коньюктуру глобального рынка, а в России они определяются сложившейся еще в СССР структурой горнодобывающей промышленности. Затраты на ГРР в мире по сравнению с Россией больше ориентированы на восполнение запасов. Затраты на ГРР в России падают из года в год и существенно ниже не только развитых стран, но и многих развивающихся стран.

Проведенные МЕG исследования подтверждают старую истину, что количество новых находок месторождений в мире в определенной степени связано со стабильностью политического режима и благоприятными законами. Не случайно по этому показателю в мире лидируют в последнее время Австралия, Канада и Чили.

Учитывая, что лишь небольшое количество из новых открытий переводится в запасы высоких категорий (например, по меди всего 6%, по данным MEG), а также, что многие из открытых новых крупных месторождений обычно низкого качества, и что почти половина из них расположена в районах среднего и высокого политического риска, количество активных запасов для развития горнодобывающего производства в мире в ближайшее время, скорее всего, будет гораздо меньше, чем необходимо. Поэтому и наметилась в 2011 г. тенденция высокой толерантности производителей к риску, несмотря на дополнительные проблемы и неопределенность в отношении безопасности, политики, налогообложения и владения во многих рисковых странах. Однако рост толерантности не коснулся России.

За беспрецедентными расходами на ГРР в 2011 г. в мире последовало резкое увеличение значимых пересечений в буровых скважинах (на 73% по сравнению с 2010) . Этот важнейший показатель эффективности ГРР в докладах представителей Роснедра на VII съезде геологов России отсутствовал.

С 2004–2010 расходы Китая на приобретение зарубежных запасов металлов и ресурсов выросли по данным MEG в 12 раз. Эта тенденция в целом благоприятна для России, которая может ожидать существенного притока китайских средств в ГРР на своей территории.

В последние годы специалисты МПР и Роснедра, а также представители крупных горнодобывающих компаний много говорят о привлечении на территорию России юниорных компаний. Это прозвучало в ряде докладов и на VII съезде геологов России. Однако финансирование юниорных компаний, как показывает анализ отчетов MEG, зависит от наличия в стране фондовых рынков рискового капитала, которые в России не развиты.

Сильный рынок позволил Юниорам суммарно повысить затраты до $7,4 млрд. в разведку драгоценных и цветных металлов в заключительном квартале 2010 года и половине первого квартала 2011 года. Однако России это не коснулось.

Таким образом, общемировые тенденции экономики в последнее время весьма благоприятны для развития ГРР не только в мире, но и в России. Учитывая, что даже в этих благоприятных условиях затраты на ГРР в стране не растут, а сокращаются, требуется срочное реформирование геологоразведочной отрасли в стране.

Опубликовано в журнале «Золото и технологии», № 4 (18)/декабрь 2012 г.