Золотодобыча в России: итоги 2023 года и ближайшие перспективы

М.И. Лесков — шеф-редактор журнала «Золото и технологии».





2023-й — восстановление и рост

Редакция журнала «Золото и технологии» активно анализирует информацию о золотодобывающей промышленности России и мира в продолжение традиции многолетнего постоянного наблюдения за динамикой золотодобычи большинства российских и крупных зарубежных золотодобывающих компаний, за активностью в этой сфере на территории различных регионов России, а также за действующими российскими предприятиями и планируемыми инвестиционными проектами, формирующими основу для предположений о перспективах этого сектора промышленности России.

Ограничения в доступе к международным источникам, а также отсутствие официальной публичной информации о добыче и переработке золотосодержащего сырья в России, импорте и экспорте продукции с содержанием золота в России в 2023 г. и до настоящего времени существенно осложняют анализ активности в рассматриваемой отрасли.

Однако отдельные регионы и предприятия время от времени публикуют новые сведения о движении запасов и ресурсов в недрах, о добыче и переработке золотосодержащего сырья, а также, фрагментарно, о реализации производимой из такого сырья продукции, и с помощью этого, отталкиваясь от накопленной статистки, коллектив «Золото и технологии» постарался максимально пополнить, уточнить, перепроверить и максимально детально проанализировать доступные сведения открытых источников.

Рис. 1. Учетные цены на аффинированные драгоценные металлы (руб./г) и LBMA (долл./унц.). Источник: Данные ЦБ РФ (www.cbr.ru), данные WGC

Мы считаем крайне важным для отрасли, для поддержания и развития её жизнеспособности и конкурентоспособности, сохранение и поддержание возможности оперировать статистическими данными о движении запасов и ресурсов в недрах, об объемах добычи и переработки извлекаемого сырья, о реализации продукции из него и о себестоимости этого, поскольку без возможности обращения к надежным ретроспективным данным нет объективной возможности что-либо планировать на какую-либо перспективу, защищая такие планы перед регуляторами, инвесторами и руководством компаний.

Год	Среднегодовая цена золота, руб. за 1 г	Изменение г-к-г, %
2009	992,1
2010	1200,77	+ 21
2011	1493,63	+ 24,4
2012	1666,34	+ 11,6
2013	1435,75	-13,8
2014	1565,17	+ 9
2015	2279,77	+ 45,7
2016	2681,95	+ 17,6
2017	2361,58	-11,9
2018	2557,83	+ 8,3
2019	2901,62	+13,4
2020	4151,21	+ 43,1
2021	4254,90	+ 2,5
2022	3983,27	- 6,4
2023	5344,56	+ 34,2
2024 (6 мес.)	6428,94	+ 20,3

Табл. 1. Среднегодовая учётная цена на золото ЦБ РФ, рублей за 1 г. Источник: Данные ЦБ РФ (www.cbr.ru)

Приведенные нами ниже данные структурированы аналогично тому, как это делалось ранее на протяжении ряда лет, для обеспечения сопоставимости их и для возможности их дальнейшего использования в качестве базы.

Приводимые далее данные собраны нами из большого числа разрозненных публичных источников и представляют собой частную экспертную оценку на этой основе.

Представляя на суд читателей своё мнение, автор данного материала преследует цель сохранить непрерывной цепь ретроспективных данных о функционировании российской золотодобывающей отрасли, без которых невозможно планирование на перспективу, без чего, в свою очередь, невозможно дальнейшее существование и развитие этой отрасли.

Такая оценка объективно не отличается абсолютной достоверностью и точностью, однако мы предприняли все доступные нам меры для максимальной верификации приводимых данных и обеспечения их консервативности и максимально доступной нам точности.

Рис. 2. Добыча золота в России в 2023 г., т

Надеемся, что по мере того, как данные с большей полнотой и точностью будут доступны, к ним можно будет в какой-то, надеемся, обозримой перспективе вернуться, проверив и уточнив полученную авторами картину.

Цены на золото

В начале декабря 2023 г. мировая цена на золото достигла очередного пикового значения 2135,40 долл./унц., заметно превысив предыдущий рекорд 2020 г. в 2075 долл./унц. Средние мировые цены на золото по данным LBMA в конце 2023 г. составили 1943,08 долл./унц. (в 2022 г. цена была 1813,80, т. е. +7,1 % г-к-г по сравнению с +0,4 % годом ранее), средняя учетная цена ЦБ РФ — 5344,56 руб./г (против 3983,27 руб./г в прошлом 2021 г., т. е. +34,2 % г-к-г по сравнению -6,4 % годом ранее). При этом в 2023 г. фактическая цена продажи золота российскими компаниями, вопреки продолжавшим действовать санкционным условиям, хоть и была несколько ниже учётной, оставалась на внутреннем и на внешних рынках со значительно меньшим дисконтом и намного снизившимися сопутствующими дополнительными расходами на транспортировку и транзакции по сделкам, чем в 2022 г. Благодаря этому рублёвая ценовая динамика выправилась и стремится теперь к восходящему тренду вслед за мировой. Новые рекордные значения мировой цены на золото, достигнутые в начале 2024 г., активно способствуют этому (табл. 1).

Результаты 2023. Страны мира

Объем мировой золотодобычи за 2023 г. снова незначительно вырос (на 0,5 % г-к-г по сравнению с примерно 1 % годом ранее), и это подтверждает тенденцию замедления роста мировой добычи год за годом (табл. 2).

Страна	20211	20221	Оценка 20232
1. Китай	332	374	370
2. Россия	333*	330*	345*
3. Австралия	315	320	304
4. Канада	193	220	200
5. США	187	175	170
6. Мексика	125	120	120
7. Индонезия	117	70	110
8а. Узбекистан	105	100	100
8б. ЮАР	114	103	100
9. Гана	129	90	90
10. Перу	127	100	90
Всего в мире	3581	3624,8	3644,4

Табл. 2. ТОП-10 Золотодобывающих стран в 2023 году, т. Источник: [1] Metals Focus Gold 2023, [2] USGS 2024, WGC, оценки ЗиТ по публично доступным источникам, предварительные данные 

* — оценка ЗиТ на основе ретроспективного анализа и актуальных данных из публично доступных открытых источников

Из пяти стран мировых лидеров золотодобычи в 2023 г. объемы добычи, по имеющимся данным, выросли лишь у России, остающейся на втором месте в мире по объемам добытого за год золота и постепенно вновь подступающейся к позиции мирового лидера в этой сфере, которым пока продолжает оставаться Китай.

Затраты

Средние затраты на добычу золота в мире вновь выросли, Россия при этом, несмотря на существенный рост средних затрат на добычу за 2022 г., снова в числе стран с наименьшими средними затратами на добычу. В 2022 г. средние значения AISC по миру приблизились к 1300 долл./унц., а в России несколько превысили 1000 долл./унц. В 2023 г. их средний размер в долларовом выражении, по сравнению с 2022 г., в мире снова возрос, перейдя планку 1350 и приближаясь к 1400 долл.унц., а в России при этом несколько снизился, вернувшись на уровень ниже 950 долл./унц., что является следствием роста средней цены на золото и динамики курса рубля к доллару в 2023 г.

Рис. 3. Изменение добычи золота в России в 2023 г. к 2022 г., кг

Необходимо заметить при этом, что разница между среднегодовыми значениями AISC и TCC в России заметно выросла в 2023 г., до примерно 120– 130 долл./унц. по сравнению с примерно 40–50 долл./унц. в 2022 г. Это свидетельствует о том, что компании вынуждены были резко сократить затраты на перспективное развитие в 2022 г., сосредоточившись в тот период на выживании в возникшей острой турбулентности, а в 2023 г. они постепенно возвращались к обеспечению своей устойчивости в средне- и долгосрочной перспективе, дофинансируя статьи, на которых вынужденно экономили годом ранее.

Результаты 2023. Компании в мире

Аналогично прошлому году, около половины списка компаний-лидеров мировой добычи снизило за год объемы производства, однако чуть более половины нарастило свои объёмы. При этом диапазон объемов добычи компаний из ТОП-20 сузился, по сравнению с относительно недавними временами, когда объемы добычи компаний в верхних строчках превышали 200 т в год. При этом планка входа в ТОП-20 в мире, в противовес тенденциям в России, впервые за долгие годы снова несколько понизилась, отойдя с недавнего уровня около 35 т в год на значения немного выше 30 т/год в позапрошлом году и уйдя ниже 30 т/год по итогам прошлого. Одновременно с этим доля добываемого «двадцаткой» совокупного объема в мировом производстве золота сократилась (табл. 3).

R'22	R'23	R'23/R'22	Компания	2022	2023*	2023/2022, г-к-г, %
1	1	-	Newmont	186,6	172,6	- 7
2	2	-	Barrick Gold	128,8	126,1	- 2
3	3	-	Agnico Eagle Mines	97,5	105,7	+10
6	4	+ 2	Полюс	79	90,3	+14
5	5	-	Навоийский ГМК1	80	90	+11
4	6	- 2	Anglogold Ashanti	85,3	80,6	-6
7	7	-	Gold Fields	74,6	68,7	-3
8	8	-	Kinross Gold2	58	64	+10
10	9	+ 1	Freeport McMoRan2	56,3	62	+10
11	10	+ 1	Zijin Mining Group	56	57,3	+ 2
12	11	+ 1	Northern Star Resources	47,6	48,8	+ 2
14	12	+ 2	Polymetal International2	45,1	46,4	+ 2
13	13	-	Harmony	46,3	45,7	- 1
16	14	+ 2	Shandong Gold Group1	38,7	42	+9
15	15	-	China Gold Group1	н/д	42	-
21	16	+ 4	УГМК1	30,5	34	+10
15	17	- 2	Endeavour Mining Corp.	36,1	33,3	- 8
17	18	- 1	B2Gold	32,0	33	+3
18	19	- 1	Нордголд1	31,9	30	- 6
19	20	- 1	Highland Gold1	31,5	29,5	- 6

Табл. 3. ТОП-20 золотодобывающих стран в 2023 г., т. Источник: данные ЗиТ, открытые данные компаний 

* — предварительные данные, пока не включающие данные китайских и непубличных компаний. [1] — оценка. [2] — без продаж в золотом эквиваленте.

В 2023 г. в ТОП-20 мировых золотодобытчиков вошли уже пять лидирующих российских золотодобывающих компаний (две из которых, «Полиметалл» и Нордголд, ведут добычу не только в России), а не четыре, как было на протяжении целого ряда последних лет. Три из них, кроме Нордголд и Highland Gold, поднялись за год в списке по сравнению с годом ранее.

Результаты 2023. Россия в целом

На рисунке 2 приведена расстановка регионов страны по объёмам добычи. Основная часть активности в золотодобыче России по-прежнему сосредоточена в регионах Восточной Сибири и Дальнего Востока. На рисунке 3 показано, как в 2023-м году выглядела динамика золотодобычи по регионам России по сравнению с 2022-м. По рисункам 2 и 3 видно, что достаточно энергично в 2023 г. добыча росла в первую очередь в регионах-лидерах — в Красноярском крае и Якутии, кроме того, она существенно выросла на Камчатке, которая ранее не отличалась энергичными изменениями в этой сфере. Незначительно подросла после позапрошлогоднего спада добыча на Чукотке. Запуск ГОКа на Кекуре и ряд других проектов там сказался положительным образом. Немножко скорректировалась в плюс добыча в Амурской области, но, увы, есть и потери — очень существенные в Магаданской области, которая осталась в тройке лидеров, но поменялась местами с Якутией, перейдя на третье место, а кроме того некоторое снижение произошло в Иркутской области, в Челябинской области и в Хабаровском крае.

Существенно выросшие объемы производства регионов-лидеров, а также потенциал роста золотодобычи в ряде других регионов из десятки крупнейших золотодобытчиков страны, видимо, вскоре потребуют еще каких-то цветов для иллюстрации динамики объемов производства в них.

Результаты 2023. Регионы России

По доступным данным ТОП-10 российских золотодобывающих регионов выглядит так, как представлено в таблице 4. Следует повторить здесь, что представленные данные собраны коллективом «Золото и технологии» по доступным публичным источникам, не являются официальными данными и отражают профессиональную оценку специалистов, аккумулирующих и анализирующих такие данные на протяжении более десяти лет.

В этой таблице имен немного больше десятка, поскольку длительные годы Свердловская область в десятку входила, а сейчас из нее выпала, заместившись Камчаткой по итогам 2023 г. По этой таблице хорошо видно, что из примерно 30 регионов России одна треть регионов давала и дает не менее, чем девять десятых объемов добычи золота страны, а первая тройка — более половины.

№ п/п	Регион	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023
1	Красноярский край	52	61	68	70	70	67	63	64	80
2	Магаданская область	23	26	32	38	47	50	53	51	48
3	Республика Саха (Якутия)	25	24	22	30	38	42	43	46	50
4	Хабаровский край	18	20	24	27	26	25	27	28	26
5	Забайкальский край	11	12	12	16	20	21	25	27	27
6	Иркутская область	22	23	22	25	25	26	25	27	23
7	Амурская область	28	23	25	23	28	29	24	22	23
8	Чукотский автономный округ	31	29	25	23	25	25	24	22	23
9	Челябинская область	10	10	11	10	10	11	11	12	10
10	Свердловская область	11	11	10	10	8	7	7	8
	Камчатский край									9
	Объём добычи ТОП-101	231	237	251	272	297	303	304	307	319
	Доля регионов ТОП-10 в общем объёме добычи в РФ	90%	90%	92%	92%	93%	92%	91%	90%

Табл. 4. ТОП-10 российских регионов по производству золота в 2023 г., т (оценка ЗиТ на основе ретроспективного анализа и актуальных данных из публично доступных открытых источников) 

[1] Без производства попутных продуктов в золотом эквиваленте, включает производство попутного золота и золота в концентратах.

Интересно отметить при этом, что если наложить на приведенные выше карты данные о численности населения этих регионов, то откроется, что население территории, где добывается большая часть золота страны, меньше населения одной Москвы.

Несмотря на то, что полные и детальные фактические данные за 2023 г. остаются недоступными, анализ публично доступных статистических данных по крупнейшим регионам за более чем десятилетний период показывает стабильное значение доли первой их десятки в 90–93 % общей добычи в стране. Интерполяция на этой основе указывает, что в 2023 г. в России добыто от 343 до 354 т золота. Даже при ранее не достигавшемся значении в 95 %, получается цифра в 336 т, что в любом случае означает, что за 2023 г. добыча в стране выросла.

Вероятно, доля десятки регионов-лидеров несколько выросла за год по сравнению с 2022 г., наиболее вероятным представляется значение их доли около 93 %, что указывает на совокупную добычу в стране в 345 т в 2023 г.

Известно при этом, что осталась примерно на прежнем уровне или даже несколько выросла добыча и в некоторых других из еще примерно 20 золотодобывающих регионов России. Это говорит в пользу того, что названную цифру в 345 т можно считать достаточно консервативной оценкой.

Результаты 2023. Российские компании

Доля десятки крупнейших компаний в общем объеме добычи несколько выросла за год (с 63 % в 2022 до как минимум 72 % в 2023 г.), как повысился (с 233 до 248,3 т) и совокупный объём добытого ими золота.

В ТОП-20 теперь более половины (13 компаний) добывают и россыпное золото, при этом добыча золота в целом сократилась за год у 2-х из 10-ти крупнейших добытчиков, состав которых за прошлый год не изменился (табл. 5).

Следует заметить, что наличие заметной доли россыпной добычи у компаний-лидеров и рост числа таких компаний в составе лидеров по стране — это довольно любопытное, фундаментально существенное отличие от мировых трендов. Если в мире у крупных компаний россыпная добыча отсутствует, как правило, начисто, и в целом объемы россыпной добычи по миру составляют какие-то первые проценты, то в России это очень существенный компонент. Россыпная добыча, несмотря на постепенное снижение её доли (в % общего объема добычи по стране), составляет порядка четверти добычи страны, и еще раз повторим, у более чем половины компаний-лидеров в России есть россыпной компонент, а число таких компаний среди лидеров — растет.

Столь пристальное внимание к компаниям-лидерам объясняется не «спортом» («кто больше?»), а тем, что нахождение в ТОП-20, а тем более в ТОП-10 — это довольно весомый фактор, определяющий кредитоспособность, устойчивость бизнеса компаний, более крупных и менее крупных. У более крупных, очевидно, более комфортные отношения с финансирующими структурами, поэтому более крупные компании имеют способность, при прочих равных, как правило, привлекать более крупные средства на более длительный горизонт и на более комфортных условиях при этом. Соответственно, это более конкурентоспособная и устойчивая категория компаний по сравнению с другими компаниями из сектора золотодобычи.

Поэтому важно заметить, что планка входа в ТОП-10 достаточно существенно выросла по итогам 2023 г. Если год назад она составляла порядка 7,2 т/год и 7,1 т за год до этого, то в прошлом году она выросла сразу более чем на 20 % — до 8,5 т/год. Мы предполагали такой рост — если вспомнить публикации прошлого и позапрошлого годов, мы говорили о том, что тренд этот продолжится и будет, по всей видимости, ускоряться. Поэтому те компании, которые имеют какие-то свои планы вхождения в десятку, двадцатку и так далее в какой-то перспективе, соответствующим образом должны учитывать это, ориентируясь не на текущие, а на будущие цифры, с учетом возрастающих темпов роста этих цифр.

В прошлые годы, с начала 2000-х и до 2022-го года, отмечался постепенный прирост количества небольших компаний. По мнению автора, это весьма важная метрика, несмотря на то, что мелкие компании традиционно, особенно со стороны регуляторов и кредиторов, рассматриваются как некая скорее хлопотная, чем полезная категория. Это, конечно, далеко не так. Малые и средние компании в отрасли — крайне важный её компонент, который указывает на принципиальный интерес к данному сегменту со стороны инвесторов не только изнутри сегмента, но и снаружи, из иных отраслей, показывает количество стартапов в этой сфере и обозначает чрезвычайно важный параметр: конкурентоспособность этой сферы. Конечно, эта категория компаний совокупно производит заметно меньшую долю золота в общем объеме страны, чем крупные компании, однако именно она является «начальными классами» кадровой школы всей отрасли, именно она поддерживает жизнеспособность инфраструктуры на гигантских неосвоенных территориях страны в условиях сурового климата, обеспечивая этим их постепенное освоение, доступ на эти территории геологоразведочных компаний и расширение сырьевой базы не только золота, но широкого спектра иных полезных ископаемых.

Наблюдение за этой метрикой в прошлые годы показывало, что всегда за сокращением числа мелких компаний обычно вскоре следовало снижение объемов добычи даже у крупных. Причина этого довольно очевидна — крупные компании растут не только за счет развития добычи на своих объектах, но и за счет новых приобретений, которые, как правило, вырастают из более мелких компаний. Точные цифры изменения состава золотодобывающих компаний в стране теперь недоступны, однако по количеству информации о новых именах и активности на новых объектах, складывается ощущение, что число их, во всяком случае, за год не снизилось драматически. Конечно, общее количество мелких компаний — это всегда некий баланс между вновь открывающимися компаниями и закрывающимися из тех, кто уже работал ранее, тем более, учитывая, что мелкие компании имеют обычно короткие жизненные циклы.

Результаты 2023. Ожидания рынка

Главный вопрос при разговоре об ожиданиях рынка — что будет с ценой на золото в долларах и рублях? И как это будет соотноситься с ценами на всё, что формирует себестоимость его производства в рассматриваемой перспективе?

И большой вопрос — а что при этом будет происходить с себестоимостью?

Что касается текущих цен на золото в долларах, в целом, очевидно, они на пике, и вероятно, их абсолютный пик пока не пройден. Но есть нюанс. А мы в каких долларах меряем? В резиновых? Очевидно, что сейчас это уже не те самые доллары, которые были в 1991-м, к примеру, или даже в 2001-м. В 2024-м это совсем другие доллары. По этой причине мы видим изменения и цены, и компонентов себестоимости, что нельзя рассматривать в отрыве друг от друга. При этом хорошо заметно, что себестоимость и растет всё более высокими темпами, и ведет себя более инерционно. Если она уже начала расти, то даже замедлить, а тем более остановить этот рост удается небыстро. В отличие от цены, которая может резко взлететь вверх и упасть вниз теперь в весьма короткие сроки. Поэтому, несмотря на то, что мы увидели уже цену в 2400, и, возможно, увидим и 2500, и 2600 долл./унц., успокаиваться не стоит. Стоит помнить вопрос, как надолго? И вопрос, что после? Потому что каждый раз после «свечки» наступает коррекция, и насколько скорректируется цена, что она покажет затем как средняя цена за какой-то протяженный период — всегда большой вопрос.

Компания	Производство золота, т			Позиция в рейтинге		Изменение производства в 2023 г. к 2022 г., т	Изменение позиции в рейтинге в 2023 г. к 2022 г.
	2015	2022	2023*	R'23	R'22
ПАО «Полюс»	54,0	79,0	90	1	1	+11	0
ОАО «УГМК»	11,0	30,5	34	2	3	+3,5	+1
Highland Gold	7,5	31,5	29,5	3	2	-2	-1
АО «Полиметалл» (РФ)	21,5	28,3	27	4	4	-1,3	0
Нордголд	12,1	14,5	14,5	5	5	0	0
АО «ЮГК»	12,7	14,3	14,5	6	6	+0,2	0
ПАО «Норильский никель»	2,9	11,5	11,5	7	7	0	0
ПАО «Селигдар»	3,4	7,6	9,5	8	9	+1,9	+1
ИК «АРЛАН»	0,1	7,2	9,3	9	10	+2,1	+1
ПАО «Высочайший»	6,0	8,6	8,5	10	8	-0,1	-2
АО «Соловьевский Прииск»	2,8	5,3	5,5	11	11	+0,2	0
ГК «Мангазея»	2,5	3,3	4,5	12	13	+1,2	+1
АО «РМК»	2,7	4,0	4,5	13	12	+0,5	-1
АО ГРК «Западная»	1,9	3,1	3,3	14	14	+0,2	0
Концерн «Арбат»	2,6	1,9	3,0	15	18	+1,1	+3
СИБЗОЛОТО	0,9	2,6	2,5	16	15	-0,1	-1
ЗАО «АС Витим»	2,5	2,5	2,5	17	16	0	-1
АО «ГДК «Берелех»	1,4	2,1	2,0	18	17	-0,1	-1
АО «Поиск Золото»	2,6	1,9	2,0	19	19	+0,1	0
АО «Васильевский рудник»	1,5	1,7	1,7	20	20	0	0

Табл. 5. ТОП-20 крупнейших российских золотодобывающих компаний в 2023 г. (оценки ЗиТ по публично доступным источникам, предварительные данные) 

* — оценка ЗиТ на основе ретроспективного анализа и актуальных данных из публично доступных открытых источников.

Особенно сложно предсказывать цены и в рублях, поскольку на прогнозирование этого воздействуют дополнительные внутриполитические и внешние геополитические факторы. В еще большей степени это касается себестоимости, так как её учет в долларах, в отличие от цены, происходит обратным образом, от рублевых значений по курсу — к долларовым, и зависит от разнонаправленно действующих факторов влияния на разные компоненты себестоимости, часть которых изначально имеет рублевую природу, а часть, по-прежнему — инвалютную.

Поэтому в планировании в этой связи требуется определенная осторожность, скорее даже запас консерватизма. Любые непопадания своих прогнозов в факт, конечно, исключительно болезненно сказываются на кредитоспособности компаний, которые попадают в такую ситуацию. Поэтому планирование в текущих условиях требует от компаний повышенной сдержанности и осторожности.

При всем этом на фоне других отраслей, разведка и добыча золота в текущих условиях продолжает выглядеть для инвесторов одним из самых привлекательных секторов страны — это способствует повышенной конкуренции и инфляции в данном секторе.

Одним из наиболее существенных (и быстро обостряющихся) видов ресурсов, за которые идет и продолжит идти наиболее острая конкурентная борьба — кадровый ресурс. Обостряющийся кадровый голод в отрасли остается одним из наиболее жестких ограничений для роста активности компаний в данном секторе.

«Ресурсный голод» (недостаток количественного и качественного воспроизводства МСБ) также продолжает в целом сохраняться, особенно в россыпной добыче, а также, например, в сегменте кучного выщелачивания и в ряде иных тематических и географических направлений. Однако общий приток финансирования в отрасль позволил несколько активизировать и ускорить геологоразведку, давая надежду на появление в среднесрочной перспективе заметного числа новых проектов развития и на некоторое ослабление этого ограничения.

Финансирование золотодобывающей отрасли в России даже в условиях имеющихся ограничений не стало критической проблемой и в горизонте не менее 5 лет (вероятно — и далее) будет опираться в основном на отечественные финансовые источники. Несмотря на высокие процентные ставки, финансирующие стороны и получатели финансирования находят взаимоприемлемые компромиссы и подходящие инструменты взаимодействия для организации финансирования текущей деятельности и проектов развития.

Существенным ограничением последних лет для новых строек стала доступность крупного современного оборудования для добычи и переработки руд — поэтому часть планировавшихся строек будет замедлена или отложена, часть будет реализовываться в сокращенном и/или поэтапном варианте.

Еще одним осложнением для восстановления и развития отрасли становится ограниченность выбора исследовательских, консалтинговых и инжиниринговых компаний и ограничения доступа к профильной информации.

Ограничения на реализацию российского золота за рубеж, как и на приобретение передового зарубежного оборудования, запчастей и реагентов, а также на получение консультационных и инжиниринговых услуг из-за рубежа сохранятся и могут усилиться в средне- (5–7 лет) и долгосрочной (более 7 лет) перспективе.

Краткие выводы

Динамика восстановления золотодобычи России в 2023 г. после шоков 2022 г. показывает высокую степень живучести и устойчивости этой отрасли. Однако восстановление количественных параметров (объемы добычи, объемы прибыли до налогообложения и пр.) опережает восстановление качественных характеристик отрасли (обеспеченность кадрами, количественное и качественное воспроизводство МСБ, доступность инвестиций, объем прибыли, остающейся в распоряжении предприятия после расчета с налогами и кредиторами и т.п.), поэтому делать вывод о полном восстановлении золотодобывающей отрасли после шоков пока крайне преждевременно.

Высокий уровень текущих средних цен на золото поддерживает восстановление отрасли в краткосрочной перспективе, однако даже в среднесрочной — может обернуться ускорением роста себестоимости, повышением налогов и сборов и иными проблемами, которые легко создать, но крайне сложно исправить, и которые могут существенно снизить устойчивость и привлекательность отрасли в целом и отдельных её участников в средне- и долгосрочной перспективе.

Ажиотаж инвесторов, входящих в отрасль из иных сфер деятельности на фоне роста цены на золото, может привести к проявлению спекулятивных тенденций в развитии проектов, к их избыточному форсированию и к утрате стабильности отрасли в средне- и долгосрочной перспективе.

Направление компаниями появляющихся свободных средств на выработку «плана Б» (на случай резкого снижения цен), на финансирование расширенного воспроизводства МСБ и на реконструкцию и переоснащение производств, обеспечивающие снижение себестоимости в среднесрочной перспективе — могло бы компенсировать негативное влияние «горячих денег» на отрасль.

Геологоразведочная активность, вероятно, продолжит постепенно возрастать и будет перестраиваться в первую очередь на поиск и ускоренную разведку объектов среднего класса (1–2 млн унц.) повышенного качества в регионах наиболее интенсивной добычи.

При этом активность в развитии комплексных проектов с добычей попутного золота возрастет по мере сохранения высоких цен на золото.

По всей видимости, Россия продолжит занимать второе место по объемам золотодобычи в мире и, по всей вероятности, сможет вернуться на 1-е место в интервале 2027–2030 гг.

Автор данной статьи будет рад ответить на вопросы читателей в этой связи — m.i.leskov@mail.ru.

Опубликовано в журнале «Золото и технологии», № 2 (64)/июнь 2024 г.